报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 国内EDA行业近期事件显示行业整合加速，国资入股凸显平台公司战略地位 [5] - 中长期看，EDA行业将通过并购整合形成2-3家头部厂商，长期看好并购、格局改善与国产替代逻辑 [5] - 国产半导体工艺路径分叉为国产EDA厂商创造了独立空白的市场空间 [5] - 行业IPO、并购动作活跃，交易金额放大且标的趋向数字IC设计核心环节，行业进入加速发展阶段 [5] - EDA厂商需具备平台型全流程能力，应重视上市公司作为地方EDA产业整合平台的作用 [5] 重点事件总结 - 事件一：概伦电子发布2025年业绩预告：预计2025年实现营业收入4.87亿元，同比增长16.21%；预计实现归母净利润3600万元，同比扭亏为盈（去年同期约为-9597万元）；预计扣非净利润为-5900万元（去年同期为-8949万元）[5] - 事件二：上国投增持概伦电子5%股份：2026年1月12日，公司股东以31.80元/股协议转让2176万股（占总股本5%），股份转让总价为6.92亿元，这是上海国资一年内第二次入股概伦电子 [5] 行业发展趋势与机会 - 国产工艺路径分叉机会：在设备限制等因素下，国产晶圆厂开发出新技术路径，海外EDA工具无法为其提供支撑，这部分需求为国产EDA厂商创造了完全独立空白的市场空间 [5] - 行业整合加速：未来5年内会形成2-3家覆盖全面的全流程巨头，国有资本、大基金在推动平台成长中起到重要作用 [5] - IPO与并购活跃：上月新进入IPO流程3家一级公司，所处环节相对有差异化；近年来EDA行业并购事件交易金额逐步放大、交易标的所处的环节趋向数字IC设计的核心环节 [5] 相关标的公司估值与概况 - 华大九天 (301269.SZ)：总市值536亿元，被描述为“全球EDA第四极，全定制IC设计已覆盖全流程，加速补齐数字IC、晶圆制造工具”；营业收入预测：2024A为12亿元，2025E为15亿元，2026E为20亿元，2027E为26亿元；PS估值：2024A为44倍，2025E为35倍，2026E为27倍，2027E为21倍 [5][7] - 概伦电子 (688206.SH)：总市值157亿元，被描述为“存储电路设计制造具备优势，收并购积极”；营业收入预测：2024A为4亿元，2025E为5亿元（来自已发布业绩预告），2026E为6亿元，2027E为8亿元；PS估值：2024A为37倍，2025E为32倍，2026E为24倍，2027E为20倍 [5][7] - 广立微 (301095.SZ)：总市值146亿元，被描述为“围绕良率检测展开，WAT设备+EDA+服务，软硬兼修”；营业收入预测：2024A为5亿元，2025E为5亿元，2026E为10亿元，2027E为12亿元；PS估值：2024A为27倍，2025E为30倍，2026E为15倍，2027E为12倍 [5][7]