报告行业投资评级 - 全球经济投资评级为向下 [1] 报告的核心观点 - 美国经济和政治局势不稳定，对全球经济造成巨大不确定性，全球经济已在2025年底越过顶部区域开始向下运行 [2][3] - 美联储货币政策将重大转向，对权益类资产产生强烈的流动性收缩预期 [3] - 人工智能热潮将持续，SpaceX与xAI合并后的公司估值将达1.25万亿美元 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 特朗普要求对美联储主席鲍威尔进行刑事调查，可能导致沃什无法顺利接任联储主席一职 [1] - 对冲基金疯狂逃离软件股，私募股权板块遭遇抛售潮，私募股权BDC公司持有1000亿美元软件债务面临估值缩水，若AI引发激进颠覆，私募信贷违约率或飙至13% [1] - SpaceX宣布收购xAI公司，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达1.25万亿美元 [1][2] - 马斯克称每年发射100万吨卫星可增加100吉瓦人工智能计算能力，从地球发射每年1太瓦的卫星可行 [1][2] - 卫星发射将推动星舰发展，每年可向轨道及更远区域运送数百万吨物资，但未来环绕地球轨道的卫星碰撞和失控风险将极大增加 [1] - 德银预计特斯拉计划将资本支出提高一倍以上，可能超过200亿美元，FSD订阅业务年收入将达100亿美元，Robotaxi年收入有望超150亿美元 [1] - 特朗普宣布与印度达成贸易协议，将美国对印度商品的关税从50%降至18%，印度将停止购买俄罗斯石油并降低贸易壁垒，大幅增加购买美国商品 [1] 全球经济逻辑 - 桥水基金创始人达利欧警告美国内战一触即发，投资者需注意资本管制风险 [2] - 美联储候任主席沃什的缩表政策预期对全球权益类和商品资产产生负向冲击 [2] - 美国一系列行为使全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性 [2] - 野村表示美联储的不确定性预计在2026年7 - 11月集中爆发，市场可能出现“逃离美国资产”趋势 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，将调整与中国经济关系，重振美国经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，中低收入家庭收紧开支 [2] - 台积电Q4业绩及2026年营收指引释放人工智能热潮将持续信号 [2] 其他影响 - 美国回归门罗主义在全球收缩，将对大类资产产生颠覆式深远影响 [3] - 沃什的降息 + 缩表组合表明美联储货币政策重大转向，对权益类资产产生流动性收缩预期 [3]