报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贵金属市场情绪大幅转暖，沪金沪银主力均大幅收涨 短期内市场波动或维持高位 中期来看，沃什当选美联储主席对利率政策路径的实际影响或相对有限，市场或重回宏观和基本面主导的定价框架 中期宽松预期支撑下，贵金属市场逢低布局逻辑依然成立 关注伦敦金价下方支撑位4800 - 4900美元/盎司，伦敦银价下方支撑位80 - 85美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1141.700元/克，环比涨47.9；沪银主力合约收盘价23511元/千克，环比涨2065 [2] - 沪金主力合约持仓量178,544.00手，环比降751.00；沪银主力合约持仓量11,034.00手，环比降50.00 [2] - 沪金主力合约成交量462,718.00，环比降263338.00；沪银主力合约成交量943,213.00，环比涨12158.00 [2] - 沪金仓单数量103032千克，环比持平；沪银仓单数量423,241千克，环比降26412 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1140.30，环比涨42.41；华通一号白银现货价22,118.00，环比涨643.00 [2] - 沪金主力合约基差 - 1.40元/克，环比降5.51；沪银主力合约基差 - 1,393.00元/克，环比降1422.00 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1083.38吨，环比降3.72；SLV白银ETF持仓16,437.70吨，环比降108.89 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓205396.00张，环比降39374.00；白银CFTC非商业净持仓23,703.00张，环比降1511.00 [2] - 黄金季度供应量1302.80吨，环比降0.19；白银年度供应量32,056.00吨，环比涨482.00 [2] - 黄金季度需求量1345.32吨，环比涨79.57；白银年度需求量35,716.00吨，环比降491.00 [2] 宏观数据 - 美元指数97.37，环比降0.23；10年美债实际收益率1.92，环比降0.02 [2] - VIX波动率指数18.00，环比涨1.66；CBOE黄金波动率指标41.04，环比涨3.66 [2] - 标普500/黄金价格比1.41，环比降0.07；金银比56.25，环比降1.27 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆” [2] - 美联储理事米兰表示今年需降息；里士满联储主席巴金强调通胀未完全回落前货币政策需谨慎 [2] - 美国白宫称本周晚些时候与伊朗会谈按计划进行，伊朗希望更改会谈地点和形式，尚未回应 [2] - CME“美联储观察”显示不同时间节点美联储降息概率 [2] 重点关注 - 2月4日21:15关注美国ADP就业人数变动 [2] - 2月5日21:15关注欧洲央行利率决议 [2] - 关注公布时间待定的美国1月非农就业报告 [2]