报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前公检棉数量已超720万吨，供应压力逐渐增加；进口棉以巴西棉为主，交易量因春节临近放缓；进口棉主要港口库存周环比增加4.25%，总库存49.54万吨；考虑到长假临近，短期暂且观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14680元/吨，环比涨30；棉纱主力合约收盘价20595元/吨，环比涨180 [2] - 棉花期货前20名净持仓-117884手，环比增8739；棉纱期货前20名净持仓-1374手，环比增115 [2] - 主力合约持仓量棉花716331手，环比降1549；主力合约持仓量棉纱8752手，环比增4255 [2] - 仓单数量棉花10438张，环比增38；仓单数量棉纱0张，环比不变 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为16002元/吨，环比涨15；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21455元/吨，环比不变 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价12357元/吨，环比降10；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21070元/吨，环比降4 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价13584元/吨，环比降12；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22636元/吨，环比降5 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增48.3；全国棉花产量616万吨，较之前增54 [2] - 棉花纱价差5453元/吨，环比降15；工业库存棉花全国84.8万吨，环比降0.2 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润2418元/吨，环比增27；商业库存棉花全国578.47万吨，环比增110.11 [2] 下游情况 - 库存天数纱线25.12天，环比降1.21；库存天数坯布33.76天，环比增1.42 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率14.21%，环比增0.64；棉花平值看跌期权隐含波动率14.2%，环比增0.63 [2] - 棉花20日历史波动率16.26%，环比降0.66；棉花60日历史波动率11.45%，环比增0.01 [2] 行业消息 - 截止2026年1月31日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为78.6%，较上一周提升18个百分点，种植进度快于去年及近五年均值同期水平 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，但跌幅受限，受美元下跌支撑，ICE 3月棉花期货合约收跌0.50美分，或0.80%，结算价报每磅62.31分 [2]