报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场多空拉锯加大，胶价宽幅震荡，进口胶市场贸易商轮仓换月为主，国产现货报价随盘面调整，下游采购意愿平淡，市场交投清淡 [9] - 当前国内主产区停割，海外由旺产向减产期过渡，总供应缩量，青岛港口总库存累库，出库量下滑，需求方面国内轮胎企业产能利用率下滑，短期或进一步走低 [9] - ru2605合约短线预计在15850 - 16600区间波动，nr2604合约短线预计在12850 - 13500区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场多空拉锯大，胶价宽幅震荡，进口胶贸易商轮仓换月，工厂采购情绪一般，国产现货报价调整，下游采购意愿平淡，市场成交清淡 [9] - 行情展望：国内主产区停割，海外减产期过渡，供应缩量，青岛港库存累库，出库量下滑，轮胎企业产能利用率下滑，短期或继续走低 [9] - 策略建议：ru2605合约短线在15850 - 16600区间波动，nr2604合约短线在12850 - 13500区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 1.71%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 1.73% [12] - 跨期价差：截至2月6日，沪胶5 - 9价差为105，20号胶3 - 4价差为 - 45 [24] - 仓单变化：截至2月5日，沪胶仓单111570吨，较上周 + 640吨；20号胶仓单50399吨，较上周 - 3226吨 [29] 现货市场情况 - 价格走势：截至2月5日，国营全乳胶报16000元/吨，较上周 - 450元/吨 [33] - 基差走势：截至2月5日，20号胶基差为401元/吨，较上周 - 17元/吨；非标基差为 - 995元/吨，较上周 + 135元/吨 [41] 产业情况 上游情况 - 泰国原料价格及利润：截至2月6日，泰国田间胶水59.3（+1）泰铢/公斤，杯胶54（+0.5）泰铢/公斤；标胶理论加工利润5美元/吨，较上周 + 1美元/吨 [45] - 国内产区情况：云南、海南产区均处于停割期 [48] 进口情况 - 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4% [54] 库存情况 - 截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存59.17万吨，环比增0.72万吨，增幅1.23%，保税区库存增幅3.34%，一般贸易库存增幅0.82% [57] 下游情况 - 轮胎开工率：截至2月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比 - 2.23个百分点，同比 + 59.45个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比 - 2.02个百分点，同比 + 47.20个百分点 [60] - 轮胎出口量：2025年12月，中国轮胎出口量69.85万吨，环比 + 1.48%，同比 + 1.94%，1 - 12月累计出口843.07万吨，累计同比 + 3.38% [63] - 国内重卡销量：2026年1月我国重卡市场销售10万辆左右，环比基本持平，同比增长约39% [66]