报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）” [6] 报告核心观点 - 特斯拉持续预热第三代机器人（Optimus V3），产业发展有望迎来提速，行业景气度将随之提升 [3] - 特斯拉V3有望在近期落地，市场期待值将上升，为产业链公司带来投资机会 [9] - V3有望成为“明星”产品，拟人化程度更高，在灵巧手设计、AI赋能的大脑思考能力等方面可能取得突破，其落地将产生较大市场反响，加速产业快速发展 [9] - 特斯拉人形机器人产能即将按下加速键，2026年景气度确定性强，公司正将加州弗里蒙特工厂的Model S及Model X生产线替换为Optimus生产线，目标最终实现年产百万台机器人 [9] - 向前看，行业将进入产能扩建，在扩产过程中，供应商的制造和管理优势非常重要，因此制造和经营能力领先的企业更具投资机会 [3] 根据相关目录分别总结 特斯拉V3进展与预期 - 根据特斯拉25Q3和25Q4电话会，特斯拉将在2026年第一季度准备好V3的生产原型 [9] - 2026年1月，马斯克的好友卡拉卡尼斯提到看到Optimus V3原型机，并给予很高评价 [9] - 本周，据特斯拉官方微博，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性原理出发重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台 [9] - 特斯拉对V3的描述为适合量产的机型，反映了公司对V3量产落地信心更强 [9] 特斯拉产能与资本支出 - 特斯拉正在将加州弗里蒙特工厂里的Model S及Model X生产线替换为Optimus生产线，最终实现年产百万台机器人的目标 [9] - 特斯拉公司CFO塔尼亚表示，2026年特斯拉资本支出将超过200亿美元 [9] - 预计特斯拉将在2026年加速机器人量产节奏，产业链景气度的确定性加强 [9] 投资建议与相关标的 - 报告认为在行业扩产过程中，制造和经营能力领先的企业更具投资机会 [3] - 相关标的包括：拓普集团（买入）、三花智控（买入）、五洲新春（买入）、恒立液压（未评级）、震裕科技（买入） [3]