市场近期表现 - 本周A股主要宽基指数多数收跌，上证指数下跌1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板指下跌3.28%[2] - 万得全A日均成交额约2.41万亿元，周度成交额同比回落约21.43%，显示节前资金风险偏好收敛[2] - 本周日均上涨家数占比约48.37%，较上周明显回升，但市场仍以结构性机会为主[2] 高股息板块现状与优势 - 高股息板块当前股息率显著：煤炭5.28%、银行4.62%、家用电器3.79%、食品饮料3.42%、石油石化3.35%、交通运输2.8%，均高于中债30年国债到期收益率2.248%[9] - 高股息板块展现防御属性，本周食品饮料、交通运输、银行、家用电器周度涨幅均超过1%，而科技与高弹性板块如有色金属跌幅达8.51%[9] - 高股息板块估值处于历史低位，银行、家用电器、食品饮料、交通运输等板块的市净率普遍低于近10年30%分位数[10] 支撑高股息配置价值的核心逻辑 - 国际流动性环境改善，市场对美联储6月启动降息的预期升温，美元走弱、美债利率上行受限，利好全球权益资产[11] - 人民币汇率边际走强，外资配置逻辑从“交易性参与”向“中长期配置”过渡，高股息板块因安全边际和分红确定性更受青睐[11] - 国内政策环境提供中期支撑，2026年政策导向明确提振内需，并引导资金向低估值、稳回报资产平衡配置[11] 后市展望与投资建议 - 短期市场结构仍由科技主导，AI应用、机器人、半导体设备等细分领域存在反复表现空间[12] - 中期市场风格有望从“高弹性交易”向“确定性配置”过渡，高股息板块或迎来持续性修复行情[12] - 投资建议：春节前可参与拥挤度较低的科技板块；春节后至两会期间，建议逐步提升银行、食品饮料、交通运输等高股息板块的配置比例[13]