行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3][4][5][6][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54] 核心观点 * 行业景气度加速向上，特斯拉第三代机器人发布在即，国内本体百花齐放[2] * 2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”[4] * 行业呈现政策与技术双轮驱动的活跃态势，产业生态加速成型，从政策引导转向商业化落地[9][10][11] 行业动态总结 * 政策引导：2026年中央一号文件要求促进人工智能与农业发展结合，拓展机器人等应用场景[5][9][10][14]；浙江省“十五五”规划将人形机器人列为未来产业重点[10][14]；农业农村部发布实施意见，加强人工智能在农业农村领域应用[10][14] * 产业活动：杭州市举办具身智能机器人产业链对接会，并落户浙江首个人形机器人赛训基地[10][12]；中国信息协会召开具身智能机器人实训中心建设专题会议[10][14]；中国商务部援外班赴深圳开展机器人产业协同交流[10][14] * 行业趋势：应用场景从工业制造向农业、服务业横向延伸，国际合作从“引进来”转向“走出去”纵向深化[11]；行业呈现“多点开花、系统推进”的格局[11] 本体公司动态总结 * 特斯拉：第三代人形机器人Optimus V3即将亮相，具备通过观察人类行为学习新技能的能力，预计年产百万台，是特斯拉第一款走向量产的机器人[2][4][5][9][16][27]；特斯拉将把弗里蒙特工厂Model S/X生产空间用于生产Optimus，远期产能规划100万台[27] * 镜识科技：联合发布全尺寸人形机器人Bolt，峰值奔跑速度达10米/秒，成为目前全球跑得最快的人形机器人[2][5][9][10][12][14][16][30] * 北京人形机器人创新中心：完成首轮超7亿元市场化融资，资金将投入“具身天工”与“慧思开物”两大核心平台[3][5][9][16][36]；其机器人“具身天工Ultra”曾以21.50秒成绩获得人形机器人百米赛跑冠军[37] * 融资与战略合作活跃：逐际动力完成2亿美元B轮融资[9][16][22]；苏州灵猴机器人完成超亿元Pre-B轮融资[16][22]；上海卓益得机器人完成近亿元人民币Pre-A+轮融资[17][24]；上海开普勒机器人引入亿元级战略投资[9][17][26]；河南具身智能公司与宇树科技战略合作[16][19]；富士康计划未来5年内部署不低于2000台具身智能机器人[17][24] * 产品与商业化进展：越疆第三批全尺寸工业人形机器人ATOM开启量产交付[9][16][22]；优必选开源具身智能大模型Thinker[16][19]；原力无限发布消费级双足机器人“小原子”[9][17][22]；法拉第未来正式发布首批具身智能机器人产品[9][17][24]；理想汽车宣布2026年发布的理想L9将是具身智能机器人的开山之作[17][24] 核心零部件动态总结 * 灵心巧手：与福莱新材签署战略合作协议，采购10万套触觉传感器，共同推动灵巧手技术商业化[3][39][40][44][45] * 技术研发与认证：国恩股份子公司发布Future Hand灵巧手与Future S系列传感器[39][41][44]；深圳市大寰机器人获“广东省机器人灵巧手工程技术研究中心”认定[39][40][44]；小米机器人团队展示仅依靠触觉实现毫米级位姿微调的通用框架TacRefineNet[39][44] * 融资进展：RobCo GmbH完成1亿美元C轮融资[39][40][44]；沃途智能完成数千万元人民币A轮融资[39][44] 投资建议总结 * 报告建议重点关注五大方向[4][47]： * 特斯拉链的收敛：硬件供应链趋于收敛拐点，关注拓普集团、三花智控等[4][47] * 技术迭代与收敛：关注电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手、新材料（peek）、高端轴承等相关标的，如英诺赛科、日盈电子等[4][47] * 海外其他供应链的机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等迈入0-1阶段，关注银轮股份以及电子链标的[4][47] * 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链及本体标的如亿嘉和、翔楼新材等[4][47] * 布局“优质格局”标的：关注奥比中光、英诺赛科等[4][47]