报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 锰硅供需双减，低位运行，库存持续累库，去库压力大，新一轮铁合金招标有一定支撑，但春节将至，下游补库基本完成，需求端支撑有限，叠加库存压力显著，预计短期震荡运行 [2] - 硅铁供增需减，低位波动，库存中性，新一轮铁合金招标对市场形成一定支撑，但春节将至，成交清淡，基本面驱动偏弱，预计价格维持震荡运行 [2] 各目录总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5812元/吨，环比降44元/吨；SF主力合约收盘价5594元/吨，环比降30元/吨 [2] - SM期货合约持仓量579332手，环比增2153手；SF期货合约持仓量380385手，环比降5692手 [2] - 锰硅前20名净持仓 - 47276手，环比增1777手；硅铁前20名净持仓 - 21589手，环比增445手 [2] - SM5 - 3月合约价差34元/吨，环比降6元/吨；SF4 - 3月合约价差 - 10元/吨，环比增2元/吨 [2] - SM仓单39400张，环比增225张；SF仓单8184张，环比降86张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5660元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5420元/吨，环比持平 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5280元/吨，环比持平 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5360元/吨，环比降20元/吨 [2] - 锰硅指数均值5665元/吨，环比增19元/吨；SF主力合约基差 - 234元/吨，环比增10元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 152元/吨，环比增44元/吨 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价31.55元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 南非半碳酸锰矿天津港均价36.35元/吨度，环比持平；兰炭（中料神木）价格770元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1160元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存435.7万吨，环比增10.9万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.77%，环比降0.44%；硅铁企业开工率29.31%，环比增0.19% [2] - 锰硅供应190995吨，环比降1400吨；硅铁供应99200吨，环比增700吨 [2] - 锰硅厂家库存377800吨，环比增3500吨；硅铁厂家库存66860吨，环比降1040吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.48天，环比增1.96天；硅铁全国钢厂库存17.52天，环比增2.11天 [2] - 五大钢种锰硅需求116059吨，环比降1161吨；五大钢种硅铁需求18497.7吨，环比降260.7吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增0.53%；247家钢厂高炉产能利用率85.69%，环比增0.22% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比降169.36万吨 [2] 行业消息 - 2月6日国务院总理李强主持召开国务院第十次全体会议，指出要围绕规划纲要高质量编制各领域专项规划，在发展新质生产力等方面取得更大突破 [2] - 本周Mysteel统计，总计锰矿库存423.3万吨，环比减12.4万吨；天津港锰矿库存306.8万吨，环比减25.7万吨；连云港库存0.5万吨，环比持平；钦州港库存116万吨，环比增13.3万吨 [2]