晨会核心观点 - 报告汇总了资产配置、化工、医药及公司动态等多个领域的最新研究观点 核心观点包括REITs市场表现强劲、化工行业迎来景气上行周期、中药板块获政策提振存在投资机会 以及兆威机电在机器人灵巧手领域进展顺利[2] REITs市场表现与配置要点 - 2026年1月 REITs一级市场有14单项目状态更新 其中以消费基础设施类申报最多 达7单 处于已受理状态的产品有10单[3] - 2026年1月 中证REITs全收益指数收盘上涨4.22% 中证REITs（收盘）指数上涨3.98% 表现优于沪深300指数（月涨1.65%）[4] - 截至2026年1月30日 全市场公募REITs总市值达2287.09亿元 较上月增加102.46亿元 当月成交量为31.18亿份 较上月增加6.53亿份 市场活跃度上升[4] - 按基础资产类型 水利设施板块以9.70%的月涨幅居首 新型基础设施板块上涨8.41% 个券中华安百联消费REIT以17.43%的月涨幅领跑[4] - 从交易规模看 园区基础设施类REITs以9.20亿份的成交量居首 新型基础设施板块以0.89%的月度日均换手率领先[5] - 截至2026年1月30日 产权类REITs平均现金分派率为4.67% 特许经营权类为8.19% 产权类估值收益率（IRR）为3.80% 低于特许经营权类的4.83%[5] 化工行业投资机会 - 报告看好全球反内卷叠加AI新需求大周期 认为化工行业进入击球区 重点关注化工旺季到来及价格上涨行情[2][6] - 2026年2月5日 国海化工景气指数为94.19 较1月29日上升0.15[6] - 投资机会分为价值驱动、供给驱动和需求驱动三个维度[7] - 价值驱动：关注潜在分红率提升的细分领域 如煤化工、石油炼化、聚氨酯、磷肥、农药、钾肥等 列举了华鲁恒升、万华化学、盐湖股份等标的[7] - 供给驱动：关注国内反内卷加码及欧洲产能退出带来的机会 涉及PTA/涤纶长丝、草甘膦、轮胎、工业硅、纯碱、钛白粉等细分领域 列举了新凤鸣、兴发集团、赛轮轮胎、合盛硅业等标的[7] - 需求驱动：关注大时代塑造的机遇 涉及燃气轮机/SOFC上游、制冷剂、储能、半导体材料、机器人材料、航空航天材料等 列举了振华股份、巨化股份、川恒股份、鼎龙股份、金发科技等标的[8] - 铬盐行业因AI数据中心电力需求及商用飞机发动机需求增长迎来价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32%[8] - 中日关系紧张有望加速半导体材料国产替代 报告列举了光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光材料、溅射靶材、硅片等领域的相关标的[9][10][11] - 行业信息显示 截至2026年2月6日 Brent和WTI原油期货价格周环比分别下跌3.68%和3.41%[12] - 近期部分化工产品价格上涨 如聚乙烯醇市场稳中趋强 己内酰胺市场价格强势推涨[13] - 报告跟踪了万华化学、玲珑轮胎、华峰化学、恒力石化、新洋丰等众多重点公司的产品价格及运营信息[14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 展望2026年 欧洲部分装置有望加速退出 中国化工行业推行反内卷 化工有望迎来景气上行周期 维持行业“推荐”评级[31] 中药板块投资机会 - 2026年2月2日至6日 医药生物板块上涨0.14% 其中中药子板块上涨2.56% 表现突出[32] - 2026年2月5日 八部门发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》 旨在强化中药工业产业链供应链韧性和稳定性[32] - 政策主要从三方面带来投资机会： 1. 产业链供应链：看好布局产业链上下游的中药龙头公司 如华润三九、太极集团、中国中药、云南白药等[33] 2. 创新产品：看好中药创新药管线深度布局的公司 如方盛制药、康缘药业、以岭药业等[33] 3. 传承发展：看好品牌力强及具有传承发展潜力的公司 如同仁堂、片仔癀、达仁堂、东阿阿胶等[33] - 中药板块具有中长期成长性 受益于老龄化、健康管理需求提升及可能的收并购外延发展[34][35] - 当下建议重视中药板块投资机会 原因包括：2026年业绩有望恢复增长、中药材成本压力缓和、新版基药目录出台预期打开成长空间[35] - 截至2026年2月6日 以2026年盈利预测计算 医药板块估值33.3倍PE 相对全部A股（扣除金融）溢价率为32% 以TTM计算 板块估值29.4倍PE 低于历史平均水平的34.9倍PE[36] - 基于政策扶持及板块估值 报告上调医药生物行业评级至“推荐”[36] 兆威机电公司动态 - 兆威机电赴港上市进入聆讯阶段 已于2026年1月31日发布聆讯后资料集[38] - 公司灵巧手业务进展顺利 已发布B20、DM和LM三款系列产品 实施“传动+电机+电控系统”的“1+1+1”战略[39] - 2026年1月 公司在CES展发布新一代B20灵巧手（20个自由度） 2025年7月发布DM系列（指关节独立控制）和LM系列（6个自由度+20公斤负载）灵巧手[39] - 公司已在官网销售灵巧手专用微型直线电机模组等零部件[39] - 公司掌握微型传动系统设计制造全流程能力 面向智能汽车、消费电子、机器人等领域 客户包括博世、华为、比亚迪、小米等[40] - 技术研发持续突破 包括完成0.5mm以下小模数齿轮精密加工、4mm无刷空心杯电机实现小批量产、开发四级空心杯电机及小直径拼块式铁芯电机等[40] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为18.67亿元、22.79亿元、28.10亿元 归母净利润分别为2.83亿元、3.63亿元、4.58亿元[41]