报告行业投资评级 基于AI外溢、反内卷和需求修复主线，报告对汽车行业持积极看法，并提出了具体的投资方向[2] 报告的核心观点 报告核心观点是，市场正提前交易由新技术驱动的企业新车周期，看好智能化、高端化及海外出口机会，同时关注机器人产业链的估值弹性[2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - 工信部新车公告：第404批新车公告中，共有187户企业的496个新能源车型号，包括全新理想L9 Livis、小鹏GX、比亚迪大唐EV、问界M6、阿维塔06T、沃尔沃ES90、小米YU7 GT等重点车型[3][4][5] - 新势力月度销量：2026年1月，新能源车企交付量整体同比下降8%，环比下降45%，呈现分化。其中，比亚迪销量21.01万辆，同比下降30%；极氪销量2.39万辆，同比增长100%；零跑销量3.21万辆，同比增长27%；鸿蒙智行销量5.79万辆，同比增长66%；蔚来销量2.72万辆，同比增长96%[6][8] - 行业标准进展：《公路交通北斗卫星服务系统总体框架》等五项团体标准通过终审，计划于2026年5月正式发布，将推动北斗技术与公路交通的深度融合[9] 本周行情回顾 - 板块表现：本周汽车行业指数收于8023.01点，全周上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.33%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第12位[10] - 个股表现：本周行业个股上涨141个，下跌127个。涨幅前三的个股为凯龙高科（+72.8%）、兴民智通（+21.3%）、银轮股份（+17.1%）；跌幅前三为春兴精工（-13.6%）、精进电动-UW（-10.2%）、西上海（-9.6%）[15] - 估值水平：汽车行业市盈率为29.67，在所有申万一级行业中位列第21位，处于中等偏低水平[12] - 市场指标：下周汽车行业无公司存在解禁。重点公司中，比亚迪、长城汽车等存在一定比例股权质押，但整体风险较低[18][21][22] 本周重要信息回顾 - 行业新闻：本周行业动态频发，包括长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池、小鹏官宣AI新豪华大六座旗舰SUV GX、宝马发布2026年战略规划、腾讯入股新石器无人车、比亚迪发布新品牌“领汇”及宋Ultra EV、特斯拉实现干电极电池规模化生产、理想L9 Livis发布、小鹏GX开启L4自动驾驶测试等[24][25][26][27][29][33][37][39][40] - 销售数据：根据乘联会数据，1月第二周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比下降22%，环比下降31%。1月1-18日，累计零售67.9万辆，同比下降28%[46][50] - 原材料成本：最近一周，传统车原材料价格指数环比下降2.8%，新能源车原材料价格指数环比下降6.7%。其中，碳酸锂价格环比下降16.2%[54][57] - 海运与汇率：远东干散货指数（FDI）本周环比下降5.7%。美元兑人民币中间价环比贬值0.13%，欧元兑人民币中间价环比贬值1.59%[68][70] 公司信息 - 公司公告：多家公司发布重要公告，包括蔚来预计2025年Q4首次实现单季度经调整经营利润7亿元至12亿元；长安汽车拟以10亿至20亿元回购股份；北汽蓝谷完成定增募资净额约59.43亿元等[74][77][87] 投资分析意见 - 整车端：看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等；看好有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利、零跑等；关注国央企改革带来的变化，如上汽、东风[2] - 零部件端：关注机器人及数据中心液冷等产业趋势。具体包括：1) 智能化核心Tier1，如德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利；2) 中大市值白马，如银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔；3) 中小市值弹性标的，如福达、隆盛、恒勃、继峰等。同时，行业反内卷周期利好二手车盈利修复，关注优信[2]