报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二国债现券与期货集体走强，国内1月制造业与服务业景气水平回落但产业结构改善、12月规上工企业利润同比增长，海外美国经济有韧性但就业市场疲弱使市场对美联储降息预期升温；近期权益与贵金属市场调整、市场风险偏好回落，叠加央行加大节前流动性投放，短期内多重利好或推动债市小幅走强，但节前债市缺乏明确主线、交投清淡，收益率下行空间有限，预计利率延续窄幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.485，涨幅0.01%，成交量67522，环比减少12824 [2] - TF主力收盘价106.015，涨幅0%，成交量56131，环比减少13401 [2] - TS主力收盘价102.482，涨幅0%，成交量34311，环比减少3252 [2] - TL主力收盘价112.680，涨幅0.01%，成交量62349，环比减少13403 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 -0.15，环比减少0.04；T03 - TL03价差 -4.20，环比增加0.05 [2] - T2603 - 2606价差0.00，环比增加0.01；TF03 - T03价差 -2.47，环比减少0.01 [2] - TF2603 - 2606价差 -0.06，环比减少0.01；TS03 - T03价差 -6.00，环比无变化 [2] - TS2603 - 2606价差 -0.02，环比增加0.01；TS03 - TF03价差 -3.53，环比增加0.01 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量221188，环比减少15506；T前20名多头267631，环比增加2368；T前20名空头239664，环比增加696；T前20名净空仓29645，环比减少57 [2] - TF主力持仓量92077，环比减少14010；TF前20名多头142454，环比减少1027；TF前20名空头159433，环比减少1616；TF前20名净空仓16979，环比减少519 [2] - TS主力持仓量49256，环比减少3914；TS前20名多头59495，环比增加1910；TS前20名空头52079，环比增加687；TS前20名净空仓8967，环比减少187 [2] - TL主力持仓量103753，环比减少8670；TL前20名多头144653，环比减少1494；TL前20名空头155000，环比减少1075；TL前20名净空仓10347，环比减少1057 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）价格100.7869，环比减少0.0003；220025.IB(6y）价格99.0955，环比减少0.0029 [2] - 230014.IB(4y）价格104.8069，环比增加0.0404；240020.IB(4y)价格100.8844，环比减少0.0101 [2] - 250017.IB(2y)价格100.1544，环比增加0.0039；220022.IB(2y)价格101.9256，环比减少0.0083 [2] - 210005.IB(17y)价格127.0703，环比减少0.0022；210014.IB(18y)价格123.9744，环比减少0.0018 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3050，环比减少0.50bp；3y收益率1.3725，环比减少0.15bp [2] - 5y收益率1.5475，环比减少0.50bp；7y收益率1.6550，环比减少0.75bp [2] - 10y收益率1.8005，环比减少0.05bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3896，环比增加4.90bp；Shibor隔夜利率1.3620，环比增加9.20bp [2] - 银质押7天利率1.6000，环比增加2.43bp；Shibor7天利率1.5310，环比增加2.60bp [2] 行业消息 - 沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，聚焦优质上市公司和科技创新领域，有提高审核效率等举措，政策调整意味着未来符合标准的主板企业不受30%补流比例限制，释放扶优、扶科等3个信号 [2] - 工信部等五部门印发《科技服务业标准体系建设指南（2025版）》，提出到2027年和2030年的标准制定与服务企业目标 [3] - 十四届全国人大常委会第六十一次委员长会议决定2月25 - 26日举行第二十一次会议，建议审议社会救助法草案等多项议案 [3]