报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内烧碱供需偏空 不过由于氯碱利润偏低、企业挺价意愿偏强 烧碱价格进一步下探空间或受限 关注后市液氯价格变化 SH2603日度区间预计在1900 - 2000附近 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价:烧碱为1963元/吨 环比上涨26 [3] - 烧碱主力合约持仓量132674手 环比减少21432手 [3] - 期货前20名净持仓:烧碱为 - 17052手 环比增加2384手 [3] - 烧碱主力合约成交量447987手 环比减少138115手 [3] - 合约收盘价:烧碱:1月为2404元/吨 环比上涨21 [3] - 合约收盘价:烧碱:5月为2163元/吨 环比上涨34 [3] 现货市场 - 烧碱(32%离子膜碱):山东地区为588元/吨 环比持平 [3] - 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区为720元/吨 环比持平 [3] - 山东地区32%烧碱折百价为1838元/吨 环比持平 [3] - 基差:烧碱为 - 125元/吨 环比减少26 [3] 上游情况 - 原盐:山东:主流价为237.5元/吨 环比持平 [3] - 原盐:西北:主流价为220元/吨 环比持平 [3] - 煤炭价格:动力煤为643元/吨 环比持平 [3] 产业情况 - 液氯:山东:主流价为50元/吨 环比持平 [3] - 液氯:江苏:主流价为200元/吨 环比减少50 [3] 下游情况 - 现货价:粘胶短纤为12800元/吨 环比持平 [3] - 品种现货价:氧化铝为2555元/吨 环比持平 [3] 行业消息 - 1月30日至2月5日 中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为87.8% 较上周环比 + 0.1% [3] - 1月31日至2月6日 氧化铝开工率环比 - 0.71%至84.06% [3] - 1月30日至2月5日 粘胶短纤开工率环比维稳在88.43% 印染开工率环比 - 22.74%至27.91% [3] - 截至2月5日 SH2603涨3.26%收于1963元/吨 上周华中、华南装置开工负荷提升 华北、华东、西南开工负荷小幅下降 全国烧碱平均开工率环比变化不大 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.14万吨(湿吨) 环比 - 9.41% 同比 + 2.97% [3] - 1月30日至2月5日 山东氯碱利润在 - 3元/吨 环比 - 121元/吨 [3] 观点总结 - 上周非铝下游积极补货 液碱工厂库存阶段性去化 但库存压力仍偏高 [3] - 山东氯碱利润环比下降 进入理论亏损状态 [3] - 目前氯碱装置检修计划仍偏少 行业尚无降负减产信号 短期高开工状态预计持续 [3] - 2月部分氧化铝企业因环保、弹性生产等因素检修 氧化铝行业消耗量预计边际走弱 [3] - 临近春节 部分非铝下游陆续休假停工 烧碱非铝需求季节性下降 [3]