ETF市场概况与近期动态 - 截至2026年2月6日，沪深两市共有1439只ETF，资产管理总规模为53280.88亿元[2] - 其中股票型ETF共1116只，规模31401.67亿元，债券型ETF共53只，规模7213.28亿元，货币型ETF共27只，规模1615.16亿元，商品型ETF共17只，规模3225.87亿元，跨境ETF共211只，规模9760.39亿元，未上市ETF共15只，规模64.51亿元[2] - 在2026年2月2日至2月6日当周，共有10只ETF新上市，均为股票型ETF，包括2只光伏ETF和8只其他股票型ETF[3] - 同期共有9只ETF新成立，包括2只有色金属相关ETF和7只其他ETF，总发行规模为36.04亿元[3] 各类ETF近期市场表现 - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为-1.63%，科创板新能源ETF与光伏ETF表现相对较好，其中科创板新能源ETF上涨4.09%，而黄金股票ETF和科创创业人工智能ETF表现较差，其中黄金股票ETF下跌13.25%[3][4] - 上周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.06%，30年国债ETF上涨0.93%，而可转债ETF下跌0.30%[4] - 上周跨境ETF的涨跌幅中位数为-2.39%，恒生消费ETF嘉实涨幅最高，周累计上涨4.81%，而巴西ETF跌幅最高，共下跌11.63%[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 策略通过高低PB以及高中低ROE将各行业区分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE）和第五象限（低PB中ROE）[5] - 在2017年至2024年2月的回测期内，第三象限组合及第五象限组合的复合年化超额收益率分别为4.27%与1.55%[5] - 策略以行情指标、资金强度、预期指标以及财务纵比四个维度对PB-ROE框架进行补充，补充后的第三象限及第五象限组合表现均有明显提升[6] - 构建的PB-ROE框架下的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 策略上周关注的行业为有色金属、交通运输和公用事业，对应的ETF分别为其行业ETF[6] - 上周策略累计收益率为-0.45%，沪深300指数累计收益率为-1.33%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为0.89%[6] - 自2023年以来，策略累计收益率为28.45%，同期沪深300累计收益率为19.94%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为8.51%[6] 投资建议 - PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐本周对有色金属、交通运输和公用事业行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF[7][8] - 按照ETF申赎情绪指标模型，在行业ETF与主题ETF中，推荐下周对有色金属ETF、化工ETF、软件ETF、食品饮料ETF及光伏50ETF进行关注[8]