报告投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告核心观点 - 江苏交通控股有限公司（江苏交控）拟增持南京银行股份至15%以上，此举彰显主要股东对公司发展的高度认可与信心 [7] - 自2022年8月以来，江苏国资、南京国资及外资股东累计增持南京银行12.88亿股，占总股本10.42%，累计增持市值约136.52亿元，体现了股东的全面持续看好 [7] - 江苏交控当前持股14.21%，若获监管核准，未来可继续增持至19.99%，预计最多可增持7.15亿股，按当前股价计算增持资金规模约81亿元，有望进一步提振股价 [7] - 南京银行深耕长三角，信贷保持双位数扩张，业绩实现中高速增长，资产质量稳定，2025年完成可转债转股后资本实力增强，兼具成长与红利价值 [7] 股东增持情况 - 股东增持历史：2022年8月至今，江苏国资、南京国资、外资股东分别累计增持3.51亿股、4.41亿股、4.96亿股，合计12.88亿股，占总股本10.42% [7] - 增持市值：上述三类股东累计增持市值分别约为36.21亿元、48.84亿元、51.47亿元，合计约136.52亿元 [7] - 近期增持明细：根据表格数据，2025年7月至2026年1月期间，紫金信托、南京紫金投资、法国巴黎银行(QFII)、南京高科等股东均有持续增持行为 [8] - 前十大股东结构：截至2026年1月12日，前三大股东分别为法国巴黎银行(18.06%)、江苏交控(14.21%)、南京紫金投资集团(11.27%) [9] 公司财务与业绩预测 - 营业收入预测：预计2025-2027年营业收入分别为555.40亿元、612.07亿元、667.94亿元，同比增长10.5%、10.2%、9.1% [7] - 归母净利润预测：预计2025-2027年归母净利润分别为218.07亿元、238.46亿元、259.61亿元，同比增长8.1%、9.4%、8.9% [7] - 每股收益预测：预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.67元、1.84元、2.01元 [7] - 估值水平：基于2026年2月10日股价，对应2025-2027年预测市净率（PB）分别为0.77倍、0.70倍、0.64倍 [7] - 关键财务指标预测： - 净息差：预计2025-2027年净息差（NIM）分别为1.25%、1.25%、1.24% [10] - 资产质量：预计2025-2027年不良贷款率稳定在0.83%，拨备覆盖率分别为313%、305%、304% [10] - 盈利能力：预计2025-2027年平均总资产收益率（ROAA）分别为0.79%、0.75%、0.73%，平均净资产收益率（ROAE）分别为12.19%、11.94%、11.95% [10] - 资本充足率：预计2025-2027年资本充足率分别为13.73%、13.19%、12.83%，核心一级资本充足率分别为9.67%、9.39%、9.23% [10] - 业务增长驱动：预计2025-2027年贷款增速分别为13.37%、12.50%、11.00%，存款增速分别为11.67%、12.00%、11.00% [10]