报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注1.37 - 1.44区间 [3] - 原料供应收缩镍铁生产面临减产压力，不锈钢厂生产利润改善但产量增幅有限，下游需求转淡但出口需求韧性强，全国不锈钢社库转入季节性累库 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价不锈钢为14040元/吨，环比涨300；03 - 04月合约价差为 - 105元/吨，环比降20 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 8958手，环比降2618；主力合约持仓量为32627手，环比降4794 [2] - 仓单数量为54551吨，环比增421 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为14650元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价为9350元/吨，环比持平 [2] - 基差为530元/吨，环比降5 [2] 上游情况 - 电解镍产量为29430吨，环比增1120；镍铁产量合计为2.14万金属吨，环比降0.07 [2] - 精炼镍及合金进口数量为23861.23吨，环比增11020.74；镍铁进口数量为99.61万吨，环比增10.07 [2] - SMM1镍现货价为142600元/吨，环比涨3650；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1040元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁产量为75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量为174.72万吨，环比降1.45；300系不锈钢合计库存为55.72万吨，环比增0.82 [2] - 不锈钢出口量为45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为58769.96万平方米，环比增5313.26 [2] - 大中型拖拉机产量为3.21万台，环比增0.95；挖掘机当月值产量为3.73万台，环比增0.37；小型拖拉机当月值产量为1万台，环比增0.1 [2] 行业消息 - 中国央行第四季度货币政策执行报告称继续实施适度宽松货币政策，常态化开展国债买卖操作，居民资产配置调整不意味着流动性大变化，物价有积极边际变化，加强货币政策与财政政策协调配合 [2] - 美国12月零售销售不及11月且逊于华尔街预期，13个零售类别中有8个下滑，低收入群体支出乏力，高收入家庭受资产升值支撑但整体消费受高物价与天气因素抑制 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季、镍矿品味下降、印尼削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨成本支撑上移，年末钢厂检修增多产量增幅有限 [2] - 需求端下游需求转淡，但不锈钢出口量保持较高增长，春节临近买卖氛围平静，全国不锈钢社库转入季节性累库 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]