报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给充足、需求持稳阶段 建议轻仓逢低短多交易 注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求有所回暖局面 产业库存季节性积累 期权市场情绪偏多头 建议轻仓逢低短多交易 注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给略有收减、需求小幅改善阶段 铸铝供给量仍显偏多 产业库存高位 建议轻仓逢低短多交易 注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23610元/吨 环比降50元 氧化铝期货主力合约收盘价2808元/吨 环比降34元 [2] - LME电解铝三个月报价3117美元/吨 环比升12美元 LME铝库存485750吨 环比降1225吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22260元/吨 环比升55元 铸造铝合金上期所注册仓单66638吨 环比降210吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价23650元/吨 环比升90元 长江有色市场AOO铝平均价23240元/吨 环比升140元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -160元/吨 环比升30元 LME铝升贴水 -31.88美元/吨 环比升2.46美元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量801.08万吨 环比降12.72万吨 氧化铝开工率82.49% 环比降1% 产能利用率84% 环比降1% [2] - 需求量731.29万吨 环比升25.33万吨 供需平衡28.90万吨 环比升2.32万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料194102.07吨 环比升31482.14吨 出口70.80吨 环比降0.73吨 [2] 产业情况 - 原铝进口189196.58吨 环比升43086.86吨 出口37575.30吨 环比降15472.39吨 [2] - 电解铝总产能4540.20万吨 环比升4.00万吨 开工率98.79% 环比升0.48% [2] - 铝材产量613.56万吨 环比升20.46万吨 再生铝合金锭产量66.49万吨 环比降1.91万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨 国房景气指数91.45 环比降0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨 汽车产量341.15万辆 环比降10.75万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率38.37% 环比降0.09% 40日历史波动率31.22% 环比降0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率15.25% 环比降0.0068% 沪铝期权购沽比1.98 环比升0.0708 [2] 行业消息 - 1月我国CPI环比涨0.2% 同比涨0.2% 核心CPI同比涨0.8% PPI环比涨0.4% 同比降1.4% 降幅收窄0.5个百分点 [2] - 美国1月季调后非农就业人口增13万人 失业率4.3% 创2025年8月以来新低 时薪环比增0.4% [2] - 法国某机构提议对中国实施约30%整体关税 中方或采取反制措施 [2] - 1月我国汽车产销分别为245万辆和234.6万辆 同比分别增0.01%、降3.2% 新能源汽车出口30.2万辆 同比增1倍 [2] - 央行将继续实施适度宽松货币政策 灵活运用降准降息等工具 常态化开展国债买卖操作 [2]