报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注1.37 - 1.44区间 [3] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价13970元/吨，环比-70；03 - 04月合约价差-125元/吨，环比-20 [2] - 期货前20名持仓净买单量-8994手，环比-36；主力合约持仓量100602手，环比增加67975手 [2] - 仓单数量55313吨，环比增加762吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价14650元/吨，废不锈钢304无锡市场价9350元/吨，环比均无变化 [2] - 基差300元/吨，环比增加70 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增加1120吨；镍铁月产量合计2.14万金属吨，环比-0.07万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量23861.23吨，环比增加11020.74吨；镍铁月进口量99.61万吨，环比增加10.07万吨 [2] - SMM1镍现货价145350元/吨，环比增加2750元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价1045元/镍点，环比增加5元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.72万吨，环比-1.45万吨 [2] - 300系不锈钢库存55.72万吨，环比增加0.82万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比增加5313.26万平方米 [2] - 大中型拖拉机月产量3.21万台，挖掘机当月值0.95万台，小型拖拉机当月值1万台，环比分别增加0.37万台、无变化、增加0.1万台 [2] 行业消息 - 李强提出全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，培育壮大新质生产力 [2] - 中国1月CPI同比涨幅从0.8%回落至0.2%，PPI同比降幅收窄至1.4% [2] - 美国1月非农就业新增13万人，失业率降至4.3%，时薪环比增长0.4% [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季、镍矿品味下降、印尼削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] - 供应端不锈钢厂利润改善，但镍铁价格上涨，年末钢厂检修增多，产量增幅有限 [2] - 需求端下游需求转淡，出口需求有韧性，春节临近社库转入季节性累库 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2] 技术面 - 持仓减量价格调整，多空交投谨慎 [3]