报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价149,420.00元/吨，环比下降840.00元；前20名净持仓-106,902.00手，环比下降1086.00手 [2] - 主力合约持仓量353,975.00手，环比下降2556.00手；近远月合约价差-3,400.00元/吨，环比下降1940.00元 [2] - 广期所仓单37,282.00手/吨，环比增加1755.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价138,000.00元/吨，环比增加2000.00元；工业级碳酸锂平均价139,000.00元/吨，环比增加4500.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-11,420.00元/吨，环比增加2840.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,950.00美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价14,200.00元/吨，环比增加200.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价6,350.00元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量59,470.00吨，环比增加2650.00吨；碳酸锂进口量23,988.66吨，环比增加1933.47吨 [2] - 碳酸锂出口量911.90吨，环比增加152.66吨；碳酸锂企业开工率49.00%，环比增加2.00% [2] - 动力电池产量168,000.00MWh，环比下降33700.00MWh；六氟磷酸锂13.00万元/吨，锰酸锂47,000.00元/吨，钴酸锂400,500.00元/吨，价格环比无变化 [2] - 三元材料(811型)中国价格202,500.00元/吨，三元材料(622动力型)中国价格182,500.00元/吨，三元材料(523单晶型)中国价格197,500.00元/吨，价格环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率0.00%，环比下降50.00%；磷酸铁锂5.24万元/吨，磷酸铁锂正极开工率0.00%，环比下降60.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,041,000.00辆，环比下降677000.00辆；当月销量945,000.00辆，环比下降765000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率40.28%，环比下降7.65%；累计销量945,000.00辆，同比增加1000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30.20万辆，环比增加0.20万辆；累计出口量30.20万辆，同比增加15.20万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率116.95%，环比下降0.08%；标的40日均波动率97.63%，环比增加0.01% [2] - 认购总持仓102,942.00张，环比增加6101张；认沽总持仓93,278.00张，环比增加4780张 [2] - 总持仓沽购比90.61%，环比下降0.7727%；平值IV隐含波动率0.65%，环比增加0.0320% [2] 行业消息 - 1月，我国动力和储能电池合计产量168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%；销量148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1% [2] - 1月，动力电池销量102.7GWh，占总销量69.0%，环比下降28.6%，同比增长63.2%；储能电池销量46.1GWh，占总销量31.0%，环比下降17.0%，同比增长164.0% [2] - 1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%；三元电池装车量9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长9.6%；磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长8.1% [2] - 绝大多数重点车企已把账期压缩至60天内，平均账期约54天，比去年同期缩短约10天，其中平均账期低于50天的企业有4家 [2] - 四川省支持汽车置换更新，2026年对个人消费者换购新能源乘用车按新车销售价格的8%给予补贴，最高1.5万元；换购燃油乘用车按新车销售价格的6%给予补贴，最高1.3万元 [2] - 2026年1月，我国汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%；新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%；商用车产销同比均保持两位数增长；汽车出口继续增长，新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [2] 观点总结 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约震荡偏强，收盘涨3.66%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 基本面方面，原料端锂矿价格随锂价回落下滑，供给端上游挺价惜售且临近春节产能减弱，需求端下游逢低采买意愿增加，成交热度回暖，但后续采购需求预计回落，整体基本面或呈供需双弱局面 [2] - 期权市场持仓量沽购比值90.61%，环比降0.7727%，情绪偏多，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱略收敛 [2]