报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SH2603窄幅震荡终盘收于1958元/吨，本周各地区开工负荷不同程度下降，烧碱全国平均产能利用率窄幅下调但仍处高位 [2] - 受国内部分氧化铝厂检修影响，氧化铝开工率小幅下降；粘胶短纤部分装置负荷微调，开工率环比窄幅下降；江浙地区印染企业已全面休假停工，印染开工率下降至0% [2] - 本周华东、华南部分下游积极补货，华北、西北部分生产企业节前清库，全国液碱工厂库存环比去化，库存仍处于同期偏高水平 [2] - 受液氯价格偏弱影响，本周山东氯碱利润呈下降趋势，企业理论亏损加深 [2] - 山东32%碱市场价逐步止跌回升，但短期烧碱价格仍受国内高供应、弱需求压制，持续的反弹需要后市氯碱装置降负减产支撑 [2] - 春节后03合约交割月临近，价格反弹空间不大，SH2603日度区间预计在1930 - 2000附近；05合约交易氯碱装置检修预期，价格存在较高向上弹性，SH2605日度区间预计在2130 - 2200附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价1958元/吨，主力合约持仓量90829手，环比-21499手；期货前20名净持仓-1150手，主力合约成交量170290手，环比-89978手 [2] - 烧碱1月合约收盘价2400元/吨，5月合约收盘价2168元/吨，环比16元/吨 [2] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱价格600元/吨，环比10元/吨；江苏地区32%离子膜碱价格720元/吨，环比0元/吨 [2] - 山东地区32%烧碱折百价1875元/吨，环比31元/吨；基差-83元/吨，环比27元/吨 [2] 上游情况 - 山东原盐主流价237.5元/吨，环比0元/吨；西北原盐主流价220元/吨，环比0元/吨 [2] - 动力煤价格643元/吨，环比0元/吨 [2] 产业情况 - 山东液氯主流价-50元/吨，环比0元/吨；江苏液氯主流价100元/吨，环比0元/吨 [2] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12800元/吨，环比0元/吨；氧化铝现货价2555元/吨，环比0元/吨 [2] 行业消息 - 2月6日至2月12日，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为87.6%，较上周环比0.2% [2] - 1月31日至2月6日，氧化铝开工率环比-0.71%至84.06%；1月30日至2月5日，粘胶短纤开工率环比-0.15%至88.28%，印染开工率环比-27.91%至0% [2] - 2月12日，山东氯碱日度利润在-266元/吨 [2]