核心市场观点 - 恒生指数预计在26,000点获得支撑，市场短期焦点在于AI技术迭代、企业资本开支表态以及全国“两会”政策预期 [2] - 美国前总统特朗普的贸易政策可能通过其他途径维持强硬立场，为3月访华前争取谈判筹码 [2] - AI高速发展颠覆企业运营模式，科技股走势两极分化，平台龙头股动力不足，拖累恒生科技指数持续寻底，并制约大市上升空间 [2] - 3月企业陆续公布业绩，需留意商品价格上涨可能为企业盈利带来压力 [2] 市场回顾与展望 - 恒生指数周二（2月24日）收报26,590点，下跌491点或1.8%，大市成交2,510亿港元，北水净流入31亿港元 [5][6] - 美股三大指数上涨，道指及标普500指数涨约0.8%，纳指涨1.0% [6] - 市场普遍预期美联储将在5月鲍威尔任期届满后才会进一步降息，但近期经济数据具韧性可能限制降息空间 [4] - 短期而言，特朗普对弱美元的取态以及地缘政治局势，将主导美元及美债收益率走势 [4] 短期看好板块与市场焦点 - AI与半导体：AI大模型密集升级，驱动半导体行业高速增长，被短期看好 [3] - 智能眼镜：据报OpenAI拟推出包括智能眼镜在内的AI智能硬件 [3] - 今日市场焦点：香港第四季度GDP数据、财政预算案，以及汇丰控股(0005)和携程集团(9961)的业绩 [3] 宏观焦点 - 中国货币政策：中国人民银行开展6,000亿元人民币MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [3][7] - 春节消费数据：春节假期全国国内出游5.96亿人次，同比增长9,500万人次；国内出游总花费8,034.83亿元人民币，同比增长1,264.81亿元，均创历史新高 [7] - 跨区域出行：春节假期全社会跨区域人员流动量累计超28亿人次，日均3.11亿人次，按年增长8.2%，规模创历史新高 [7] - 电影市场：2026年春节档票房57.52亿元人民币，观影人次1.2亿；中国电影市场累计票房超12亿美元，暂列全球单一市场票房第一 [7] - 地方旅游：海南省春节假期接待游客1,232.05万人次，按年增长28.9%；游客总花费183.66亿元人民币，按年增长30.7% [7] - 香港旅游：新春黄金周访港旅客约177万人次，按年上升14%，其中内地旅客约150万人次 [7] - 产业政策：国务院研究推进银发经济和养老有关工作，旨在释放银发消费需求，推动普惠养老服务提质扩面 [3][7] - 美国科技出口：美国商务部表示，英伟达H200 AI芯片尚未出售给中国客户，出口流程因防护措施处于停滞状态 [7] - 美联储官员观点：美联储理事库克指出，AI可能导致失业率短期上升，且美联储可能无法通过降息来应对这种结构性变化 [7] 企业动态与消息 - 华为：2025年销售收-入超过8,800亿元人民币，较2024年增长约2%；鸿蒙生态终端设备突破4,000万台 [4][8] - 海致科技(2706)与智谱(2513)：订立战略合作框架协议，将在模型训练、应用场景落地等领域开展合作 [4][8] - 范式智能(6682)：澄清其核心主业受益于AI大模型迭代带来的算力需求增长，截至2025年9月30日止九个月，83.9%的收入为算力相关收入，期内收入同比增长36.8% [8] - 极智嘉(2590)：发盈警，预计2025年度亏损介乎1,000万至3,000万人民币，较上年大幅收窄96%-99%；预计经调整利润介乎2,500万至4,500万人民币（上年为经调整亏损9,200万人民币）；全年收入预计介乎31.4亿至31.8亿人民币，增长30%-32% [4][8] - 渣打集团(2888)：2025年第四季业绩好坏参半，经调整税前利润12亿美元，较市场共识低6%；宣布加码15亿美元股份回购；对2026年给出乐观指引，预计经营收入增幅在5%至7%区间的较低水平 [4][11] - 腾讯控股(0700)：据报内部测试名为“GameBoss”的AI新产品，旨在回答玩家游戏相关问题，探索AI在游戏流量分发领域的应用 [8] - 小鹏汽车(9868)：CEO何小鹏内部信称，目标在2026年底启动新一代IRON人形机器人量产，成为全球首个规模量产的高阶人形机器人 [9] - 小米集团(1810)：创始人雷军表示，未来5年将重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层核心技术；公布新一代SU7全新颜色；据报申请“小米智能存储”商标 [9] - 京东集团(9618)：创始人刘强东宣布个人投资50亿元人民币进军游艇产业，创立独立游艇品牌Sea Expandary [8] - 吉利汽车(0175)：宣布高阶智驾方案“千里浩瀚H7”将下放至更多车型，包括更多领克及吉利银河相关车型 [8] - 百度(9888/9888)：旗下“萝卜快跑”无人驾驶服务获批贯通香港机场岛至东涌及欣澳的跨区测试路线，全长43.2公里 [9] - 猫眼娱乐(1896)：发盈喜，预计2025年度净利润介乎5.4亿至5.9亿元人民币，较上年增长196.9%-224.4%；收入预计介乎46亿至47亿元人民币，增长12.7%-15.1% [10] - Keep(3650)：发盈喜，预期2025年经调整净利润约2,500万元人民币，实现扭亏为盈；公司拥有人应占亏损约7,200万元人民币，同比收窄约87% [10] - 数码通(0315)：截至2025年12月底中期股东应占溢利2.78亿港元，同比增长8%；收入35.61亿港元，同比增长2% [10] - 国泰航空(0293)：1月国泰航空与香港快运合计载客量超过330万人次，按年上升11% [10] - 香港快运：农历新年期间载客量超过28万人次，按年上升15% [11] - 新世界发展(0017)旗下K11 MUSEA：春节黄金周期间人流按年上升10%，创开业以来农历新年假期新高；旅客消费按年增加60% [11] - 百盛集团(3368)：2025年股东应占亏损扩大至1.86亿元人民币（2024年为亏损1.75亿元人民币）；同店销售下降16.6% [10] - 华人置业(0127)：发盈警，预计2025年净亏损收窄75%至85%，收入减少5%至15% [11] - 绿茶集团(6831)：发盈喜，预计2025年利润介乎4.6亿至5.08亿元人民币，较上年增长31.4%-45.1% [10] - 医药与生物科技： - 康希诺生物(6185)：脑膜炎四价疫苗“曼海欣”适用年龄范围扩大至3月龄到6周岁儿童 [9] - 恒瑞医药(1276)：1类创新药SHR-1918注射液上市申请获受理并纳入优先审评，累计研发投入约2.42亿元人民币 [9] - 联邦制药(3933)：自主研发的减重药UBT251注射液完成中国II期临床研究，减重效果显著，将启动III期临床 [9] - 中国抗体(3681)：SM17治疗炎症性肠病的新药临床试验申请获中国药监局批准 [10] - 康哲药业(0867)：磷酸芦可替尼乳膏新药上市许可申请获优先审评，用于轻中度特应性皮炎 [10] 商品与外汇市场 - 纽约期油收报65.63美元，年初至今上涨14.30% [5] - 黄金收报5,143.85（单位未明确，疑为美元/盎司），年初至今上涨19.09% [5] - 美元兑离岸人民币(CNH)收报6.8793，年初至今升值1.42% [5]