投资评级与核心事件 - 报告对兆威机电的投资评级为增持，目标价为147.00元[6][12] - 报告核心观点：公司通过港交所主板上市聆讯，全球化战略加速，同时前瞻布局机器人赛道，汽车、电子业务需求旺盛，看好公司业绩增长[2][12] - 关键事件：2026年1月30日，公司正式通过港交所主板上市聆讯，若H股成功上市，公司将迈入“A+H”双资本平台新阶段[12] 公司业务与战略 - 公司是中国第一、全球第四的一体化微型传动与驱动系统提供商（基于2024年数据）[12] - 公司推动“传动系统+微电机系统+电控系统”的“1+1+1”战略，产品应用于新能源汽车、消费及医疗科技产品、智能制造及具身智能领域[12] - H股上市募集资金将主要用于全球化的技术研发、产能布局和销售网络布局，以加速推进全球化战略[12] - 公司通过布局驱动模组和灵巧手产品切入人形机器人产业，2025年7月发布新一代灵巧手DM17（17个主动自由度）和LM06（6个主动自由度）[12] - 2025年1-9月，公司具身智能板块业务实现收入1553万元，同比增长281%，率先实现该板块规模化销售[12] 财务预测与表现 - 营业总收入预测持续增长：2024A为1,525百万元（同比+26.4%），2025E为1,830百万元（同比+20.0%），2026E为2,398百万元（同比+31.1%），2027E为3,107百万元（同比+29.5%）[4] - 归母净利润预测同步增长：2024A为225百万元（同比+25.1%），2025E为275百万元（同比+22.1%），2026E为354百万元（同比+28.9%），2027E为442百万元（同比+24.7%）[4] - 每股净收益（EPS）预测：2025E为1.14元，2026E为1.47元，2027E为1.83元[4][12] - 净资产收益率（ROE）预计从2024A的7.0%提升至2027E的10.7%[4] - 销售毛利率预计保持稳定，2025E-2027E均在31%左右[13] - 市盈率（P/E）基于现价及最新股本摊薄，预计从2025E的106.69倍下降至2027E的66.37倍[4] 市场数据与估值 - 报告发布时当前股价为120.75元，52周内股价区间为98.12-162.58元[7][12] - 公司总市值为29,066百万元，总股本为241百万股[7] - 市净率（P/B）现价为8.5倍，每股净资产为14.15元[8] - 近期股价表现：过去1个月绝对升幅为**-7%，过去3个月绝对升幅为16%，过去12个月绝对升幅为-16%**[11]