报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面中加贸易局势不明牵制菜籽商业买船供应端压力有限但处于水产需求淡季需求刚性盘面近日维持震荡短线交易为主[2] - 菜油方面中加贸易局势不明牵制菜籽商业买船供应端压力有限盘面今日震荡收低短线参与为主[2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9185元/吨环比跌59元/吨菜籽粕期货收盘价2296元/吨环比跌16元/吨[2] - 菜油月间差（5 - 9）为21元/吨环比涨2元/吨菜粕月间价差（5 - 9）为 - 65元/吨环比跌13元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量251806手环比减6923手菜粕主力合约持仓量904520手环比增36518手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 20883手环比减8971手菜粕期货前20名持仓净买单量 - 223328手环比减29725手[2] - 菜油仓单数量625张环比不变菜粕仓单数量0张环比不变[2] - ICE油菜籽期货收盘价690.4加元/吨环比跌1.3加元/吨油菜籽期货收盘价5795元/吨环比涨195元/吨[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9980元/吨环比跌70元/吨南通菜粕现货价2510元/吨环比跌70元/吨[2] - 菜油平均价10086.25元/吨环比跌70元/吨油菜籽进口成本价8065.45元/吨环比跌21元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价6300元/吨环比不变油粕比3.92环比增0.03[2] - 菜油主力合约基差795元/吨环比跌11元/吨菜粕主力合约基差214元/吨环比跌54元/吨[2] - 南京四级豆油现货价8650元/吨环比跌50元/吨菜豆油现货价差1330元/吨环比跌20元/吨[2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8780元/吨环比跌150元/吨菜棕油现货价差1200元/吨环比涨80元/吨[2] - 张家港豆粕现货价3100元/吨环比不变豆菜粕现货价差590元/吨环比涨70元/吨[2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量9517万吨环比减100万吨油菜籽年度预测产量1344.6万吨环比不变[2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨环比增5.36万吨进口菜籽盘面压榨利润172元/吨环比减6元/吨[2] - 油厂菜籽总库存量7.5万吨环比增2.5万吨进口油菜籽周度开机率0%环比降2.67%[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨环比增5万吨菜籽粕进口数量当月值23.82万吨环比增2.35万吨[2] - 沿海地区菜油库存0.5万吨环比不变沿海地区菜粕库存0.6万吨环比不变[2] - 华东地区菜油库存24.2万吨环比增0.2万吨华东地区菜粕库存9.35万吨环比不变[2] - 广西地区菜油库存0.5万吨环比不变华南地区菜粕库存27.5万吨环比不变[2] - 菜油周度提货量1.17万吨环比减1.2万吨菜粕周度提货量1.48万吨环比增1.38万吨[2] 下游情况 - 饲料产量当月值3008.6万吨环比增30.7万吨餐饮收入当月值5738亿元环比减319亿元[2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨环比增60.6万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.37%环比降1.34%菜粕平值看跌期权隐含波动率18.37%环比降1.34%[2] - 菜粕20日历史波动率14.69%环比增0.27%菜粕60日历史波动率14.63%环比增0.13%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.8%环比增0.34%菜油平值看跌期权隐含波动率15.8%环比增0.34%[2] - 菜油20日历史波动率20.07%环比降0.01%菜油60日历史波动率17.65%环比增0.02%[2] 行业消息 - 2月25日ICE油菜籽期货走势分化最活跃5月合约跌0.20加元至691.40加元[2] - 2026年美国大豆种植面积预计增380万英亩至8500万英亩下一年度产量将达44.5亿蒲同比增4.4%[2] - 2026/27年度加拿大油菜籽产量预计1920万吨低于上年期末库存165万吨低于上年[2] - 2026年2月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量环比减8.9% - 12.6%[2] - 2025/26年度美国豆油用于生物燃料生产需求将达148亿磅同比增26%2026/27年度将增17%至173亿磅[2] - 商务部对加拿大油菜籽反倾销调查延期至3月9日[2]