报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期外盘报价走势延续上涨，海外市场消费回暖，国内港口节日期间累积幅度不高，提振纸浆表现，短期走势震荡偏强，中长期有待供应扰动以及行业利润的进一步好转 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约前结算价为5364元/吨，收盘价为5312元/吨，整体下跌0.97% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4750 - 5550元/吨，高端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，山东银星报价为5330 - 5350元/吨 [7] - 书赞桉诺宣布2026年3月亚洲市场价格上涨20美元，欧洲市场价格上涨50美元 [8] - 据PPPC报告，2025年12月世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比-2.3%，阔叶浆同比-0.9%，发往中国市场同比小幅下降1.2% [8] - UTIPULP数据显示，2026年1月欧洲木浆库存量68.15万吨，环比-12.7%，同比-5.5%；消费量80.24万吨，环比+12.5%，同比-3.0% [8] - 2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比-4.1%，同比-3.8% [8] - 截至2月26日，国内主要地区及港口合计库存量较节前一周上升13.3%，总体出货速度在逐步恢复中 [8] - 下游双胶纸市场交投恢复有限，纸价多延续节前政策，部分停机产线陆续复工，下游部分印厂尚未收假，原纸采买意愿偏低 [8] 行业要闻 - 2月25日，玖龙纸业发布截至2025年12月31日止6个月的未经审核中期业绩，销量同比增长8.3%至约1240万吨，收入同比增长11.2%至约372.21亿元，毛利润同比增长67.4%至约53.47亿元，净利润同比增长225.1%至约22.12亿元，归母净利润同比增长318.8%至约19.67亿元 [9] - 公布业绩同日，玖龙纸业国内多个基地宣布3月4日起主要产品全部提价 [9]