报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受地缘政治影响大，下周或高开，中枢将上移，白银有短期上涨空间 [5] - 铝产业链受中东局势影响，海外铝锭定价偏向上，可关注正套、做多铝厂利润等操作 [83] - 铸造铝合金供需缓慢恢复，价格区间震荡 [202] - 铂钯预计波动率提升，单边铂偏强，可关注套利策略 [263] 各行业总结 黄金和白银 - 价格表现：假期间截至20日伦敦金涨幅3.27%，伦敦银涨幅11.76%，金银比从前周63.5回落至58.6，预计下周贵金属高开，若地缘政治无进一步发酵或高开低走，黄金中枢将上移 [5] - 交易数据：沪银2604周五夜盘收盘价22373元/千克，夜盘涨幅 -1.68%；Comex白银2604周涨幅11.61%；沪金2604周五夜盘收盘价1145元/克，夜盘涨幅 -0.49%；Comex黄金2604周涨幅3.24% [6] - 库存持仓：本周COMEX黄金库存减少18.6吨，注册仓单占比回升至51.3%；COMEX白银库存减少184吨至11207吨，注册仓单占比回落至24.5%；黄金期货库存减少0.01吨，白银期货库存减少43.04吨至306吨；COMEX CFTC非商业净多黄金和白银持仓均小幅反弹；黄金SPDR ETF持仓增加22.58吨，国内黄金ETF增加3.7吨，白银SLV ETF持仓增加474吨 [39][41][45][47][50][54] 铝和氧化铝 - 市场影响：中东局势升级，或影响海外铝锭供应，氧化铝供应也需关注，海外铝锭定价偏向上，可关注正套、做多铝厂利润等操作 [83] - 供需情况：电解铝短期需求羸弱，铝锭社库累库，下游加工利润低；氧化铝现货报价周度小涨，小幅累库 [84] - 交易数据：氧化铝主力收盘价2744元/吨，周涨幅 -100.00%；沪铝主力收盘价23835元/吨，周涨幅 -100.00%；LME铝收盘价3141.5元/吨，周涨幅1.16%；COMEX铝收盘价3078元/吨，周涨幅0.63%；氧化铝主力和沪铝主力成交、持仓均增加，内外价差收窄 [85] 铸造铝合金 - 市场表现：供需缓慢恢复，价格区间震荡，精废价差小幅回落，AD价格强于AL [202][204] - 交易数据：截至2月27日，铝合金锭显性库存较前周增加0.06万吨至16.18万吨，其中厂库小幅增加，社库小幅回落 [204] 铂和钯 - 价格表现：本周伦敦现货铂金周涨幅为9.4%，广铂周涨幅13.03%；伦敦现货钯金周涨幅为0.56%，广钯周涨幅6.02%，预计铂钯在周度及月度维度陷入震荡行情，铂金表现强于钯金 [264] - 交易数据：截至本周收盘，广铂持仓合计28906手，本周成交量45528手；广钯持仓合计8990手，本周成交量16441手；铂金显著增持，钯金成交量及持仓量较上周下降 [267] - 库存持仓：本周NYMEX铂库存进一步下滑后在周五小幅累库，周五为58.81万盎司，约合18.29吨，注册仓单占比下降至53.3%；NYMEX钯库存继续流出后累库至20.22万盎司，约合6.29吨，注册仓单占比快速上升至81.2%；铂金ETF持仓增加0.16吨（约0.52万盎司），钯金ETF持仓减少0.41吨（约1.30万盎司） [307][310][301]