核心观点 - 国泰君安联合“健康中国四期”推出的股权兑换稳定币机制，旨在通过低门槛、高安全、强民生关联的创新模式，重构民生与金融的连接范式，使稳定币从金融工具转变为民生权益载体 [1] 兑换机制 - 兑换机制允许用户在9月29日至10月6日期间，将“健康中国四期”股权按实时股市价格兑换稳定币，每人限兑1000股权对应的额度 [1] - 规则设计具有公平性与普惠性，通过统一上限避免资源囤积，并通过“不足补足”机制激励用户深度参与民生生态 [3][4] - 价值锚定以实时股市价格为基准，结合国泰君安“离岸人民币1:1锚定 + 民生资产托底”的双锚定机制，以固化股权市场收益并规避价格波动风险 [4] 股权获取 - 股权获取门槛极低，用户可通过每日签到获10股，或通过购买产品1:1赠送股权的方式积累权益 [5] - 这种设计将日常民生行为转化为财富积累机会，使低收入群体无需额外成本即可参与，实现了“消费即投资”的模式 [5] 生态协同与安全 - 生态安全依托国泰君安香港虚拟资产全牌照资质与国有银行托管体系，兑换全程接受“央行指导 + 第三方审计”的全链条监管 [6] - 兑换数据通过分布式存储技术确保可追溯、不可篡改，从制度与技术层面保障用户权益 [6] - 机制构建了“民生行为-股权积累-稳定币兑换-民生消费”的闭环生态，使数字金融红利直接反哺医疗缴费、健康服务等民生场景 [6] 用户角色与价值传导 - 用户角色从被动的民生消费者转变为主动的金融共建者，在实现个人财富增值的同时，为多元稳定币体系注入民生力量 [7] - 该机制让用户既享受股权的市场增值潜力，又通过稳定币实现资产保值，在美元波动背景下为个人财富筑起安全屏障 [7] - 海量用户的参与将推动国泰君安稳定币流通场景扩容，使其成为连接民生领域与全球金融的纽带，助力全球金融秩序重构 [7] 行业影响 - 该机制被视为中国民生金融发展的重要里程碑，为全球数字金融治理提供了“重民生、强共富”的新范式 [8] - 创新模式以“普惠获取、安全兑换、民生闭环”为核心逻辑，让稳定币真正扎根民生土壤，提供低风险、高关联的财富管理选择 [8]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，9月30日，易方达基金减持国泰海通(02611)112.94万 股，每股作价16.0598港元，总金额约为1813.79万港元。减持后最新持股数目约为2.44亿股，最新持股 比例为6.96%。 ...

来源：市场资讯 （来源：智远资讯） 9月23日，国泰海通证券与智信财经联合举办的"AI加速，联接全球资本市场"2025 海外市场投资峰会在 上海圆满落幕，本次会议聚焦AI产业分析与投资价值挖掘，邀请港美股上市公司、产业专家、投资机 构等，汇聚全球智慧，点燃创新火种，铸就海外市场投资研究的交流高地，链接全球资本市场。 国泰海通证券副总裁、研究与机构业务委员会总裁、政策和产业研究院院长陈忠义 国泰海通证券副总裁、研究与机构业务委员会总裁、政策和产业研究院院长陈忠义出席大会并致辞。陈 忠义指出，国泰海通证券将以科技驱动为引擎，持续提升面向全球的研究与资产配置能力，以更专业的 中国方案、更高质量的国际化服务，锻造具有国际竞争力和市场引领力的一流投资银行。本次峰会正是 国泰海通践行国际化战略、展示全球化服务能力的重要平台。 本次峰会汇聚AI领域领军人物、行业专家与投资机构，围绕从芯片、算力到应用落地的全产业链展开 深度分享。当前AI浪潮正推动资本市场出现显著的结构性分化，投资逻辑已从"普惠式上涨"转向"精细 化筛选"，资本也聚焦于AI时代不可替代的核心价值环节。 超过40家港美股上市公司参与本次路演，围绕AI时代的新引 ...

国家战略与政策支持 - 稳定币发展是国家金融战略的重要组成部分，源于国家层面的政策支持与战略布局 [1] - “十四五”规划对数字金融创新有明确部署，央行为数字资产合规发展提供指导意见，为稳定币项目奠定政策基础 [1] - 国家支持核心目标之一是打破美国在全球稳定币领域的霸权，避免其一家独大影响全球金融秩序 [1] 挑战美元霸权与战略价值 - 全球超过70%的跨境数字交易依赖美元稳定币结算，使美国能通过货币政策直接影响他国经济稳定 [3] - 国泰君安与健康中国四期发行的稳定币以国家信用背书，采用独立技术架构和结算体系，不依赖美国金融基础设施 [4] - 该稳定币已用于实际交易，例如2025年第三季度协助中国汽车制造企业完成对中东价值5亿元的整车出口跨境结算，成功规避美元汇率风险和美国金融限制 [4] - 已有20多个“一带一路”沿线国家金融机构将该稳定币纳入跨境结算体系，推动形成非美元核心的新型跨境支付网络 [4] 提升贸易效率与成本优势 - 传统跨境结算流程繁琐，例如中国与南美农产品贸易通过银行结算需4-5个中间环节，到账时间5-7个工作日，而使用该稳定币可实现点对点交易，到账时间缩短至10分钟以内 [5] - 使用该稳定币使企业资金周转周期平均缩短80%，每年节省财务成本超过千万元 [5] - 传统跨境结算手续费为交易金额的2%-3%，该稳定币手续费低于0.5%，且与人民币汇率稳定挂钩，有效降低交易成本和汇率风险 [6] - 在东南亚电子元件贸易中，企业单次使用该稳定币结算可节省手续费和汇率损失近百万元 [6] 产业融合与全球拓展 - 该稳定币与健康中国四期项目深度融合，为中国医疗器械企业出口至非洲提供快速结算服务，并借助合作渠道获得当地市场准入支持，实现贸易与服务一体化拓展 [6] - 稳定币是全球金融秩序变革的战略工具，其应用拓展将提升中国在国际金融合作中的话语权，优化中国企业在世界贸易中的发展环境 [7]

全球稳定币市场格局 - 2024年全球数字稳定币交易规模突破8万亿美元 [1] - 美元稳定币USDC和USDT合计市场占比超过85% [1] - 在东南亚、拉美等新兴市场，美元稳定币被用作民间跨境结算的准法定货币 [1] 美元稳定币垄断的风险 - 美国可通过冻结稳定币账户、限制交易渠道等方式实施金融制裁 [1] - 依赖美元稳定币的国家陷入被动跟随的困境 [1] - 2024年某拉美国家因被限制使用美元稳定币，导致其外贸结算效率骤降40% [1] 国产稳定币的破局策略 - 国产稳定币以国家信用为背书，储备资产由国债、政策性金融债等低风险资产构成 [3] - 采用国有控股加合规运营的模式，接入央行金融监管大数据平台实现交易实时可追溯 [3] - 该模式规避私人稳定币储备资产不透明的风险，并能通过自主技术体系摆脱对美元结算系统的依赖 [3] 国产稳定币的跨境贸易优势 - 传统银行跨境结算需3-4个中间环节，手续费高达交易金额的2%-3%，到账时间最长72小时 [4] - 使用国产稳定币可实现点对点交易，手续费降至0.5%以下，到账时间缩短至10分钟内 [4] - 2025年初某家电企业通过该稳定币完成对德贸易结算，单次节省成本超过20万元 [4] 稳定币在健康产业的应用 - 中国药企通过稳定币完成医疗器械出口结算，规避当地货币贬值风险 [4] - 创新“设备+服务”模式，当地医院使用稳定币支付后可获得中国专家线上培训的稳定币抵扣券 [4] - 稳定币从支付工具升级为推动全球健康产业协同发展的纽带 [4] 国产稳定币的未来展望 - 稳定币是应对全球金融变局的战略布局，推动金融服务回归民生本质 [5] - 未来应用场景将拓展至跨境医保结算、全球健康公益项目以及连接健康数据与金融服务的基础设施 [5] - 该合作成为国有金融机构服务国家战略、赋能民生发展的典范 [5]

中国经济网北京10月1日讯 北京证券交易所上市委员会2025年第25次审议会议于2025年9月30日上 午召开，审议结果显示，新天力科技股份有限公司（以下简称"新天力"）符合发行条件、上市条件和信 息披露要求。这是今年过会的第57家企业（其中，上交所和深交所一共过会33家，北交所过会24家）。 何麟君和王卫兵均持有公司股份，且长期以来担任公司董事、高管等核心岗位，对公司生产经营具 有重大决策权，在董事会、股东会表决中起到决定性作用，双方在表决结果上长期一致。基于双方签署 的《一致行动协议》以及双方长期共同控制公司的事实，认定何麟君和王卫兵为公司的共同实际控制 人。 新天力拟在北交所向不特定投资者公开发行2,341.7810万股（含本数，不含超额配售选择权）。公 司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不超 过本次发行股票数量的15%，即不超过351.2672万股（含本数），包含采用超额配售选择权发行的股票 数量在内，公司本次拟向不特定合格投资者发行股票数量不超过2,693.0482万股（含本数）。最终发行 数量经北交所审核通过及中国证监会注册同意后，由股东会授权董 ...

AI模型技术进展 - 百度自研AI模型文心X1.1相较X1版本，事实性提升34.8%、指令遵循提升12.5%、智能体提升9.6% [1] - 文心X1.1在基准测试中整体效果与GPT-5、Gemini 2.5 Pro看齐 [1] 业务发展及市场表现 - 百度在中国移动AI集采项目中标份额第一，订单金额达10亿元人民币 [1] - 萝卜快跑加速了出海业务扩张 [1] 财务预测与估值 - 上调百度2025年收入预测至1307亿元，2026年收入预测至1385亿元，2027年收入预测至1492亿元 [1] - 修订百度2025年经调整净利润预测至176亿元，2026年预测至202亿元，2027年预测至298亿元 [1] - 基于SOTP估价法，调整百度目标价至176港元，维持"增持"评级 [1]

该行指，过去一年内地医疗保健板块投资情绪显著反弹，中生制药在此趋势中处于特别有利位置，基于 其创新实力提升、全球化布局及资本市场情绪改善。作为中国规模最庞大及发展得最好的药企之一，其 规模、融资能力与商业基建，既能收购具潜力的本土生物科技公司，亦能加速推动资产完成后期开发与 商业化进程。 该行又认为，近年公司加大投入业务发展(BD)，快速扩阔创新药物组合。除了短期内具备对外授权潜 力，该行观察到公司近期将迎来多项关键催化剂，以及可能获批的产品上市许可，将为创新管线带来新 价值。同时，公司亦有多项重要临床数据即将公布，有望推动创新研发进程。 国泰海通发布研报称，首次覆盖中国生物制药(01177)，予"买入"评级，目标价10港元；该行预测2025 至2027年每股盈利分别为0.293元、0.259元及0.283元人民币。 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，首次覆盖中国生物制药(01177) ，予"买入"评级，目标价10 港元；该行预测2025至2027年每股盈利分别为0.293元、0.259元及0.283元人民币。 该行指，过去一年内地医疗保健板块投资情绪显著反弹，中生制药在此趋势中处于特别有利位置，基于 其创新实力提升、全球化布局及资本市场情绪改善。作为中国规模最庞大及发展得最好的药企之一，其 规模、融资能力与商业基建，既能收购具潜力的本土生物科技公司，亦能加速推动资产完成后期开发与 商业化进程。 该行又认为，近年公司加大投入业务发展(BD)，快速扩阔创新药物组合。除了短期内具备对外授权潜 力，该行观察到公司近期将迎来多项关键催化剂，以及可能获批的产品上市许可，将为创新管线带来新 价值。同时，公司亦有多项重要临床数据即将公布，有望推动创新研发进程。 ...

公司AI技术进展 - 公司自研AI模型文心X1.1相较X1版本实现显著提升，其中事实性提升34.8%、指令遵循提升12.5%、智能体提升9.6% [1] - 文心X1.1在基准测试中的整体效果与GPT-5、Gemini 2.5 Pro看齐 [1] 市场竞争力与业务拓展 - 公司在中国移动AI集采项目中中标份额第一，订单金额达10亿元人民币 [1] - 萝卜快跑业务加速了出海扩张 [1] 财务预测调整 - 机构上调公司2025年至2027年收入预测，分别至1,307亿元人民币、1,385亿元人民币及1,492亿元人民币 [1] - 同期经调整净利润预测修订至176亿元人民币、202亿元人民币及298亿元人民币 [1] 投资观点 - 基于SOTP估价法，机构将公司目标价调整至176港元，并维持“增持”评级 [1]