报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期债券 ETF 受股市行情牵制，利率与信用债类 ETF 基本面修复预期与配置需求共振，两会前夕超长端品种具备博弈价值；可转债类 ETF 受权益牛市驱动估值扩张，行业结构化差异影响 ETF 弹性表现 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 1.1 各类债券 ETF 资金净流入情况 - 上周利率债类、信用债类、可转债类 ETF 净流入资金分别为 -32.93 亿元、-62.10 亿元、+9.30 亿元，债券 ETF 市场合计净流入金额 -85.73 亿元，本月累计净流入 78.18 亿元，本年累计净流入 -1005.29 亿元 [5] - 年后第一周 A 股强势及上海出台地产新政，短期内牵制债市情绪，利率债类、信用债类 ETF 净流入转负，可转债类 ETF 受股市驱动净流入金额小幅回升 [2][5] - 年后资金大量流出短融 ETF，上周合计净流出 29.38 亿元，科创债 ETF、国债类 ETF 净流出规模也较多，分别为 -29.82 亿元、-20.34 亿元 [6] 1.2 各类债券 ETF 份额及代表产品净值走势 - 多数债券 ETF 份额回落，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，国债类、政金债类等各类债券 ETF 份额较 2 月 13 日收盘和上月底收盘有不同变化，债券类 ETF 份额合计分别变化 -0.2% 和 3.2% [22] - 主要债券 ETF 中 30 年国债 ETF 净值跌幅领先，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，30 年国债 ETF 等产品净值较 2 月 27 日收盘和上月底收盘有不同变动 [25] 1.3 各基准做市信用债 ETF 份额及净值走势 - 份额小幅波动，易方达与博时实现份额逆势增长，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，8 只信用债 ETF 份额较 2 月 13 日收盘有不同变化 [29] - 净值延续上行态势，大成、南方及海富通领涨，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，8 只信用债 ETF 净值较 2 月 13 日收盘和上月底收盘有不同变动 [31] 1.4 各科创债 ETF 份额及净值走势 - 份额整体小幅回落，永赢实现逆势吸筹，现存 24 只科创债 ETF 上周份额净流入 -31.73 百万份，份额较前周 -1.15%，部分产品有不同的份额净流出或净流入情况 [34] - 净值延续上行，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，24 只科创债 ETF 中部分产品净值排名居前，不同批次和跟踪不同指数的产品净值中位数较前周收盘有不同涨幅 [42] 1.5 上周单只债券 ETF 市场表现情况 - 净值普遍下跌，30 年国债 ETF、30 年 ETF 博时、可转债 ETF 海富通领跌，分别较前周 -0.67%、-0.63%、-0.47% [45] - 升贴水率方面，可转债 ETF 博时、30 年国债 ETF、国债 ETF 华夏升水率领先，分别为 +0.05%、+0.02%、+0.02% [45] - 规模变动上，科创债 ETF 永赢（+4.64 亿元）、可转债 ETF 博时（+5.86 亿元）、可转债 ETF 海富通（+3.44 亿元）净流入规模居前 [45] 1.6 基准做市信用债和科创债 ETF 的 PCF 清单边际变化 - 上周基准做市信用债 ETF 修正久期估计值全线下行，部分产品 PCF 清单有新增和剔除债券，新增债券平均修正久期不同 [48][49] - 上周科创债 ETF 修正久期估计值普遍缩短，天弘、大成修正久期缩短较多，各科创债 ETF 对 PCF 清单调整不大，新增债券修正久期普遍在 2 - 5 年，部分产品剔除债券修正久期均值较长 [51][52] - 上周甬通商 K1 被科创债 ETF 重复剔除 PCF 清单，因其即将到期；26 蜀道 K2、26 节能 K1、26 节能 K2 等债券被多个科创债 ETF 纳入，为上市新券 [53]