报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇港口库存较节前窄幅积累，卸货速度一般且假期提货受限影响消耗；江浙地区MTO装置负荷不高但近期有恢复预期，港口将进入去库阶段，但终端需求难快速修复，刚需偏弱；短期国内MTO企业暂无装置变动计划，需关注华东两套MTO装置重启时间；内地企业节前预售排库但下游消化慢、节后采购需求弱，需关注春检和节后需求回升后去库兑现；受中东局势影响，伊朗甲醇生产和出口存减量预期，短线期价或偏强，但不宜盲目追涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价2365元/吨，环比涨186元/吨；5 - 9价差 - 2元/吨，环比涨52元/吨 [2] - 主力合约持仓量942819手，环比降34450手；期货前20名持仓净买单量 - 111823手，环比增84915手 [2] - 仓单数量8931张，环比降48张 [2] 现货市场 - 江苏太仓2145元/吨，环比降35元/吨；内蒙古1835元/吨，环比涨5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差310元/吨，环比降30元/吨；郑醇主力合约基差 - 34元/吨，环比降4元/吨 [2] - CFR中国主港259美元/吨，环比降4美元/吨；CFR东南亚322美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹289欧元/吨，环比持平；中国主港 - 东南亚价差 - 63美元/吨，环比降4美元/吨 [2] 上游情况 - NYMEX天然气2.86美元/百万英热，环比涨0.02美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存104.42万吨，环比降0.05万吨；华南港口库存40.25万吨，环比增1.5万吨 [2] - 甲醇进口利润 - 15元/吨，环比涨2元/吨；进口数量当月值173.4万吨，环比增31.64万吨 [2] - 内地企业库存535300吨，环比增195000吨；甲醇企业开工率92.8%，环比增0.73% [2] 下游情况 - 甲醛开工率14.7%，环比增2.65%；二甲醚开工率3.33%，环比降1.06% [2] - 醋酸开工率84.11%，环比降0.49%；MTBE开工率67.22%，环比降0.65% [2] - 烯烃开工率84.08%，环比持平；甲醇制烯烃盘面利润 - 897元/吨，环比降171元/吨 [2] 期权市场 - 20日历史波动率41.17%，环比增12.21%；40日历史波动率32.81%，环比增7.16% [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.38%，环比降0.76%；平值看跌期权隐含波动率23.38%，环比降0.75% [2] 行业消息 - 截至2月25日，甲醇样本生产企业库存53.53万吨，环比增57.32%；样本企业订单待发20.58万吨，环比降34.69% [2] - 截至2月25日，甲醇港口库存总量144.67万吨，较上期增1.45万吨，华东去库、华南累库，港口库存较节前窄幅积累，外轮卸货和假期提货受限 [2] - 截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比增1.86%，MTO企业装置运行稳定，开工率无明显变化 [2]