报告行业投资评级 - 震荡偏多，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一I2605合约减仓反弹 宏观面，当地时间2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡 受美伊冲突影响，运费存上涨预期，同时国际铁矿供应缩减预期或对矿价构成支撑 供需方面，澳巴铁矿石发运量增加，到港量下滑，国内港口库存再度提升，节后钢厂高炉开工率及铁水产量有增加预期 技术上，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱放大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价754.50元/吨，环比上涨4.00元；持仓量542,727手，环比减少3955手 [2] - I 5 - 9合约价差21元/吨，环比上涨1.50元；合约前20名净持仓-39219手，环比增加3286手 [2] - I大商所仓单2,900.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价99.1美元/吨，环比上涨0.74美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿802元/干吨，环比上涨1元；60.5%麦克粉矿792元/干吨，环比上涨1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿707元/干吨，环比无变化；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）38元，环比下降3元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）99.75美元/吨，环比上涨0.45美元；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.32，环比无变化 [2] - 进口成本预估值795元/吨，环比上涨4元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,340.70万吨，环比增加19.80万吨；中国47港到港总量（周）2,230.00万吨，环比减少91.00万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17,891.30万吨，环比增加159.18万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,085.10万吨，环比减少1618.83万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,965.00万吨，环比增加911.00万吨；铁矿石可用天数（周）21.00天，环比减少8天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.12万吨，环比减少1.78万吨；266座矿山开工率（周）59.03%，环比下降2.24% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）41.72万吨，环比增加2.17万吨；BDI指数2,140.00，环比上涨23.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.45美元/吨，环比下降0.02美元；西澳 - 青岛10.239美元/吨，环比上涨0.41美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.24%，环比上涨0.09%；247家钢厂高炉产能利用率（周）87.48%，环比上涨1.05% [2] - 国内粗钢产量（月）6,818万吨，环比下降169万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.87%，环比下降0.45%；标的历史40日波动率（日）17.57%，环比上涨0.06% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.81%，环比上涨0.13%；平值看跌期权隐含波动率（日）16.96%，环比下降0.01% [2] 行业消息 - 2026年2月23日 - 3月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3340.7万吨，环比增加19.8万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2690.7万吨，环比减少22.6万吨 澳洲发运量1948.4万吨，环比减少62.3万吨，其中澳洲发往中国的量1571.1万吨，环比减少138.0万吨 巴西发运量742.2万吨，环比增加39.7万吨 [2] - 2026年02月23日 - 03月01日中国47港到港总量2230.0万吨，环比减少91.1万吨；中国45港到港总量2146.9万吨，环比减少5.5万吨；北方六港到港总量1032.8万吨，环比增加5.1万吨 [2]