报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观方面中央政治局会议提出实施积极宏观政策，上海调减限购政策，华北部分钢企接到减排通知，市场情绪得到提振；钢厂盈利率回升，铁水产量增加，电炉开工率仍处低位，螺纹产量减少，需求未恢复且库存大幅累积，热卷产量微降，需求回升但库存累积至高位；钢材供需双弱，钢价承压，重大会议临近，宏观有所预期，短期钢价震荡运行，需关注需求恢复情况和宏观政策 [5] 各部分总结 成材情况 - 供给：螺纹钢当周产量165.1万吨，下降5.28万吨；热轧当周产量309.61万吨，下降0.2万吨 [4] - 需求：螺纹表观需求33.55万吨，下降7.61万吨；热轧表观需求268.37万吨，增加21.64万吨 [4] - 库存：螺纹总库存800.6万吨，增加84.56万吨；热卷总库存452.15万吨，增加18.3万吨 [4] - 基差：截至2月27日，螺纹主力合约基差143元/吨，下降22元/吨；热轧主力合约基差15元/吨，下降3元/吨 [4] - 总结：钢厂盈利率39.83%，环比上升1.3%；铁水产量233.38万吨，环比增加2.79万吨；高炉开工率80.22%，环比上升0.09%；高炉产能利用率87.45%，环比上升1.04%；电炉开工率10.14%，环比上升0.29%；电炉产能利用率7.35%，环比持平 [4] 现货价格 - 截至2月28日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3304元/吨，环比持平；热轧板卷全国汇总均价3269元/吨，环比下降10元/吨 [8] 原料情况 - 准一级冶金焦本周价格1470元/吨，环比无变动；主焦煤吕梁价格1483元/吨，环比无变动；61.5%PB粉青岛港价格749元/吨，环比下降7元/吨 [13] 开工率情况 - 截至2月27日，唐山高炉开工率96.81%，环比持平，同比处于高位 [29] 产量情况 - 截至2月27日，螺纹钢产量环比减少5.28万吨，长流程产量环比减少5.28万吨，短流程产量持平；热卷产量环比下降0.2万吨 [35] 需求情况 - 截至2月6日，螺纹周均成交量3.48万吨，成交低位运行；热卷周均成交量2.5万吨，成交处于低位；截至2月27日，下游冷轧产量87.75万吨，环比增加0.18万吨，同比高位 [45][49] 库存情况 - 截至2月27日，唐山钢坯库存53万吨，环比增加0.5万吨；主要钢材品种库存1296.05万吨，环比增加269.66万吨 [52] 出口情况 - 12月钢材出口1130万吨，环比增加132万吨；1 - 12月，钢材出口量累计1.19亿吨，累计同比增长7.5%；11月热卷出口180.48万吨 [62] 汽车产销情况 - 1月汽车产量245万辆，环比减少84.6万辆；汽车销量234.6万吨，环比减少92.62万吨；1月新能源汽车产量104.1万辆，环比减少67.7万辆；新能源汽车销量94.5万吨，环比减少76.5万吨 [66] 房地产情况 - 1 - 12月，全国房地产开发投资同比下滑17.2%，降幅1.3%；房屋新开工面积累计59770万平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%；新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额同比下降12.6%，降幅1.5%；开发企业资金到位额累计93117万亿元，同比下降13.4% [70]