报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突使霍尔木兹海峡航运受阻、油价跳涨，能源市场逼近断供临界点，且冲突持续时间受防空拦截弹库存限制；私募信贷市场发出风险警报，信用风险向金融体系传导；日本若霍尔木兹海峡长期封锁GDP预计减少3%；全球经济因美伊冲突、美联储政策预期等面临巨大不确定性，美股下跌或影响美国消费，全球经济已越过顶部开始下行 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 特朗普称对伊朗军事行动约需四周或更短，英法德领导人表示可能对伊朗采取防御行动 [1] - 伊朗革命卫队在波斯湾和霍尔木兹海峡区域用导弹击中3艘美英油轮，一艘马绍尔群岛籍油轮引擎舱爆炸 [1] - 摩根大通测算海峡完全封锁后中东七大产油国储存能力仅支撑25天，此后将停产，目前油轮停止通行，日出口量降至正常四分之一，布伦特油价含9至10美元风险溢价 [1] - 战争险保险商取消波斯湾及霍尔木兹海峡船舶保单，部分险种保费未来数日内最高涨50%，如一艘1亿美元船舶单次航行保费从25万美元涨至约37.5万美元 [1] - 高盛警告若冲突演变为持久战，美联储将在增长下滑中维持高利率，美债收益率曲线趋平，美股承压，美元与日元是避风港 [1] - 美以等国拦截弹库存数日内可能耗尽 [1] - 美银策略师警告私募信贷市场关键指标告破，信用风险向金融体系传导 [1] - 日本专家称霍尔木兹海峡长期封锁将使日本GDP减少3% [1] - 硅谷AI竞赛催生过劳文化，AI削减初级岗位加剧裁员焦虑 [2] 全球经济逻辑 - 美以攻击伊朗引发系列冲突，霍尔木兹海峡运输中断，对冲基金本月净卖出美股速度为去年3月以来最快 [2] - 摩根大通CEO、桥水基金创始人、高盛分析师等警告当前经济形势类似2008年金融危机前，信贷周期逆转或引发违约潮 [2] - 美联储候任主席沃什缩表政策预期冲击全球权益和商品资产，野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，市场或逃离美国资产 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，资金从科技股转向防御板块 [2] - 美国回归门罗主义对大类资产产生深远影响 [2] - 沃什降息+缩表组合使美联储货币政策重大转向，对权益类资产有流动性收缩预期 [2] - 纳指击穿半年线，AI替代或诱发抛售，美股下跌影响美国消费 [2] - 全球经济在2025年底越过顶部开始下行 [2]