投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1][3] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点：看好公司新产品市场开拓带来的业绩增长，维持“增持”评级[3] - 2025年公司实现营收7.09亿元，同比增长18.34%[3] - 2025年实现归母净利润8878万元，同比下降15.31%[3] - 2025年扣非归母净利润8570万元，同比下降9.32%[3] - 利润下滑主要受海运费增加、境外公司费用变动及人民币汇率波动导致汇兑损失增加影响[3][4] - 公司主业经营稳定，美国和中东市场销售金额同比实现增长，耐高压大流量输送软管产品销售收入也实现增长[4] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.89亿元、1.47亿元、1.71亿元[3] - 预计2025-2027年EPS分别为0.67元、1.11元、1.30元[3] - 当前股价20.84元对应2025-2027年PE分别为30.9倍、18.8倍、16.1倍[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.09亿元、7.91亿元、9.09亿元，同比增速分别为18.4%、11.5%、14.9%[7] - 预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为-15.0%、64.7%、16.7%[7] - 预计2025-2027年毛利率分别为47.4%、48.3%、47.9%[7] - 预计2025-2027年净利率分别为12.6%、18.6%、18.8%[7] 新产品与订单进展 - 公司钢衬耐磨管产品与客户签订总价近五千万元的采购合同[5] - 该合同是公司募投项目自2025年底结项以来的首个大规模采购合同[5] - 钢衬改性聚氨酯耐磨管产品定位于油砂矿浆输送、金属矿山矿浆输送、煤矿等非金属矿浆管道输送等领域[5] - 新产品性能优异，有助于客户降低综合使用成本，其交付使用将助力公司打造新的利润增长极[5] 公司基本数据 - 当前股价20.84元，一年最高价32.59元，最低价14.92元[1] - 总市值27.53亿元，流通市值13.02亿元[1] - 总股本1.32亿股，流通股本0.62亿股[1] - 近3个月换手率107.53%[1]