核心观点 - 英伟达2026财年业绩持续超预期，数据中心业务是核心增长引擎，GTC大会有望发布Feynman平台及整合Groq LPU技术的新推理芯片，AI算力产业链持续受益 [5][6][7] - 电子行业需求复苏，供给出清，存储芯片涨价，国产化力度超预期，建议关注AI算力、半导体设备、关键零部件及存储等结构性机会 [5][8] - 全球资产配置应把握商品周期与科技赋能主线，地缘政治推升油价与金价，国内看好科技赋能（尤其是AI基建与算力应用）及有色、化工板块 [10][12] - A股市场短期呈现震荡态势，上证指数面临关键压力位，深成指与创业板指技术条件有所走弱，部分板块如光学光电子出现调整 [15][16][17] 重点推荐：电子行业 - 英伟达业绩表现：2026财年第四季度营收681.27亿美元，同比增长73.21%，净利润429.60亿美元，同比增长94.47%，GAAP毛利率为75% [6] - 数据中心业务强劲：第四季度数据中心营收623亿美元，同比增长75%，全年数据中心营收同比增长68%至1937亿美元，其中计算收入同比增长58%，网络收入同比增长263% [6] - 未来展望与新品：公司预计2027财年第一财季营收将达到780亿美元（上下浮动2%），远超预期 [6]；计划在3月GTC大会上发布整合Groq LPU技术的新推理芯片，并可能首次公开下一代Feynman平台（预计2028年发布） [7] - 行业表现与投资建议：本周申万电子指数上涨4.07%，跑赢沪深300指数2.99点 [8]；行业需求复苏，AI投资超预期，存储芯片涨价，国产化力度加大 [5]；建议关注AIOT（如乐鑫科技、恒玄科技）、AI算力芯片（如寒武纪、海光信息）、光器件（如中际旭创、新易盛）、PCB（如沪电股份、深南电路）、存储（如江波龙、兆易创新）、半导体设备与材料（如北方华创、中微公司）等领域标的 [9] 重点推荐：资产配置 - 全球大类资产回顾：当周（2月27日当周）全球股市涨跌不一，日股、A股领涨；黄金、原油等商品小幅收涨；美元指数小幅下跌，人民币升值 [10] - 国内权益市场：当周A股风格表现为周期 > 成长 > 消费 > 金融，日均成交额24244亿元；钢铁（+12.27%）、有色金属（+9.77%）、基础化工（+7.15%）涨幅居前 [11] - 配置主线：商品价格反弹，布伦特原油因地缘政治推高至72美元/桶以上，贵金属表现突出 [12]；需求边际影响转向算力、新能源等领域，商品周期仍处复苏过程 [12]；看好科技赋能主线，关注国内承担海外AI基建配套供应及国内算力应用突破 [12][13] - 利率与汇率：国内资金利率小幅收敛，债市预计在两会前保持箱体震荡；美债收益率短期仍有下行空间；人民币温和升值的大方向大概率延续 [13] 财经新闻 - 金融对外开放：央行表示将有序推进金融高水平对外开放，深化制度型开放，完善境内外市场互联互通，支持上海和香港国际金融中心建设，并提升人民币国际化水平 [14] - 民营经济发展：国家发改委召开民营企业座谈会，听取关于扩内需、稳投资及“十五五”开局的意见建议，将推动政策落地以促进民营经济高质量发展 [14] A股市场评述 - 上证指数：上交易日延续收涨，量能放大，但大单资金净流出明显；日线指标尚未走弱，但面临4190点附近压力位；周线仍处区间震荡，上方有趋势线压力 [15] - 深成指与创业板：上交易日双双收阴，创业板指跌破20日、30日均线支撑，周线调整压力积聚 [16] - 板块分析：光学光电子板块上交易日下跌2.25%，大单资金净流出超17亿元，日线及60分钟线技术条件走弱，面临重要历史压力位 [17]；汽车零部件、化学制药、计算机设备等多个板块短线技术条件也有走弱迹象 [17] 市场数据摘要 - 资金与利率：融资余额为26563亿元；7天逆回购利率1.4%；10年期中债到期收益率1.7761%；10年期美债到期收益率4.05% [19] - 股市表现：上证指数收盘4182.59点（当周涨0.47%）；创业板指收盘3294.16点（当周跌0.49%）；恒生指数收盘26059.85点（当周跌2.14%）；道指、标普500、纳指当周涨跌不一 [19] - 外汇与商品：美元指数98.5486；离岸人民币对美元汇率6.9010；COMEX黄金5296.40美元/盎司（当周涨1.94%）；WTI原油67.02美元/桶（当周涨2.78%） [19]