报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端港口棉花入库速度放缓、出库速度尚可，因节后下游采购增加，截至2月26日进口棉主港库存环比增加0.75%；消费端新疆纺企基本开工，纺纱开机率回升，产成品库存增加，发运前期订单为主；短期利多消化后，郑棉期价处于震荡调整状态，需关注宏观消息影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15255元/吨，环比涨30；棉纱主力合约收盘价21100元/吨，环比持平 [2] - 棉花期货前20名净持仓-189911手，环比增1609；棉纱期货前20名净持仓-1560手，环比降163 [2] - 棉花主力合约持仓量778613手，环比降15900；棉纱主力合约持仓量14509手，环比增311 [2] - 棉花仓单数量11371张，环比增44；棉纱仓单数量0张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为16591元/吨，环比降42；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21920元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为12529元/吨，环比降168；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21810元/吨，环比涨293 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13688元/吨，环比降98；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23381元/吨，环比涨383 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5329元/吨，环比增42；全国棉花工业库存86.1万吨，环比增1.3 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润2903元/吨，环比增56；全国棉花商业库存578.87万吨，环比增0.4 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.71天，环比降3.41；坯布库存天数33.13天，环比降0.63 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率16.35%，环比降1.38；棉花平值看跌期权隐含波动率16.35%，环比降1.38 [2] - 棉花20日历史波动率18.47%，环比增0.56；棉花60日历史波动率13.74%，环比增0.27 [2] 行业消息 - 截至2026年3月1日24点，全国棉花累计公检33138040包，合计7480305吨，同比增13.58%，新疆棉累计公检量7105688吨，同比增13.82% [2] - 洲际交易所ICE棉花期货周一下跌逾1%，ICE 5月棉花期货合约收跌1.02美分，或1.55%，结算价报每磅64.59分 [2]