报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期美伊紧张局势料延续，避险资金或支撑金银价格走高，金价有望挑战历史新高，但市场提前定价潜在冲突，后续冲突强度不及预期或现回调压力；中长期地缘裂痕加深与美元信用弱化逻辑未变，黄金吸引力仍存；操作上建议逢低布局多单并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1182元/克，环比降15.2元；沪银主力合约收盘价21645元/千克，环比降2786元 [2] - 沪金主力合约持仓量139770手，环比降14823手；沪银主力合约持仓量6074手，环比降1112手 [2] - 沪金主力合约成交量392779手，环比增72849手；沪银主力合约成交量598151手，环比增72660手 [2] - 沪金仓单数量105060千克，环比持平；沪银仓单数量307484千克，环比降1952千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1182元，环比降17.45元；华通一号白银现货价22687元，环比降803元 [2] - 沪金主力合约基差0元/克，环比降2.23元；沪银主力合约基差1042元/克，环比增1983元 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓0吨，环比持平；SLV白银ETF持仓15902.24吨，环比降90.16吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓159177张，环比降738张；白银CFTC非商业净持仓22260张，环比降1743张 [2] - 黄金季度总供应量1302.8吨，环比降0.19吨；白银年度总供应量32056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度总需求量1345.32吨，环比增79.57吨；白银年度总需求量35716吨，环比降491吨 [2] - 美元指数98.55，环比增0.91；10年美债实际收益率1.76，环比增0.04 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数21.44，环比增1.58；CBOE黄金波动率指标34.83，环比增1.60 [2] - 标普500/黄金价格比1.30，环比降0.02；金银比56.16，环比降1.88 [2] 行业消息 - 美国在伊朗开展军事行动，或持续4至5周，美做好长期准备；伊朗关闭霍尔木兹海峡并将打击过往船只，高盛评估欧洲天然气或涨130%，油价每桶涨18美元 [2] - ISM制造业活动指数维持在52.4，连续两月扩张，新订单和生产增长稳健 [2] - 3月美联储降息25个基点概率6.4%，维持利率不变概率93.6%；4月累计降息25个基点概率22.6%，维持不变概率76.2%，累计降息50个基点概率1.2%；6月累计降息25个基点概率43.9% [2] 重点关注 - 3月3日18:00欧元区CPI同比增速；3月4日21:15美国ADP私营就业报告；3月5日20:30美国1月贸易帐数据 [2]