投资评级与目标价 - 报告对希慎兴业给出"与大市同步"的投资评级 [1] - 报告将希慎兴业的目标价由19港元上调至21港元 [1] 核心盈利与派息预测 - 报告将希慎兴业今明两年每股基本盈利预测分别上调7%及1% [1] - 报告将希慎兴业2026至2028年各年每股派息预测调整至1.08港元 [1] - 派息预测调整基于派息比率稳定的假设 [1] 预测调整的驱动因素 - 盈利与派息预测上调源于零售物业续租租金上升 [1] - 盈利与派息预测上调源于出售资产带来现金回收 [1] 主要关注点与制约因素 - 希慎兴业的净负债比率相对于同行仍然较高 [1] - 在利园八号的资本支出和永续证券分派后 其现金收益在短期内无法覆盖股息支付 [1]