报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周棕榈油主力2605合约上涨4.99% 马来西亚2月棕榈油产量环比下降19.35%，出口量减少 随着季节性增产期临近，马棕去库时间有限，棕榈油表现承压 开斋节后供需双杀，印度斋月备货动静不大，市场担忧后续棕榈油季节性增产及需求转弱 不过原油走强支撑生物柴油，棕榈油短期走势偏强 [5] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周棕榈油主力2605合约上涨，涨幅4.99% [5] - 行情展望：马来西亚2月棕榈油产量环比降19.35%，出口量减少 季节性增产期临近，马棕去库时间不多，棕榈油承压 开斋节后供需双杀，印度斋月备货动静不大 过去两年开斋节后棕榈油均下跌，市场担忧后续供需双杀 原油走强支撑生物柴油，棕榈油短期走势偏强 [5] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周棕榈油主力2605合约上涨，涨幅4.99% [9] - 价差情况：截至3月5日，棕榈油5 - 9月价差为 - 24元/吨，价差震荡缩小 [15] - 持仓与仓单：截至3月5日，棕榈油期货前二十名净持仓 - 20574手，本周期货仓单750手，较上周同期增加300手 [22] 现货市场情况 - 价格情况：截至3月5日，广东棕榈油报价9000元/吨，较上周增加220元/吨；FOB价格1090美元/吨，较上周增加20美元/吨；CNF价格1128美元/吨，较上周增加20美元/吨 [26] - 基差情况：截至3月5日，广东地区棕榈油与主力合约基差为 - 70元/吨，较上周缩窄 [32] 产业情况 上游情况 - 产量与出口：MPOB数据显示，马来西亚1月毛棕榈油产量较前月下降13.78%，至157.7万吨；当月棕榈油出口量增加11.44%，至148.4万吨 [37] - 库存情况：马来西亚1月底棕榈油库存较前月减少7.72%，至281.5万吨 [41] - 高频出口数据：ITS数据显示，马来西亚2月棕榈油出口量为1149063吨，较1月减少21.5%；SGS数据显示，2月出口量为852629吨，较1月减少9.8% [46] 国内情况 - 库存情况：截至2026年2月27日，全国重点地区棕榈油商业库存78.67万吨，环比上周增加8.03万吨，增幅11.37%；同比去年增加37.21万吨，增幅89.75% [51] - 进口利润：截至2025年3月5日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为 - 300.12元/吨，较上周同期增加30.48元/吨 [55] 替代品情况 - 库存情况：截至2026年2月27日，全国豆油商业库存109.68万吨，环比上周减少4.12万吨，降幅3.62%，同比增加0.71万吨，增幅0.65%；全国主要地区菜油库存总计44.9万吨，较上周增加1.4万吨 [58] - 价格情况：截至3月5日，张家港一级豆油报价8650元/吨，较上周增加70元/吨；福建菜油报价9860元/吨，较上周增加220元/吨 [63] - 价差情况：本周现货豆棕现货价差缩窄，菜豆现货价差扩大，菜棕现货价差持平，豆棕、菜棕期货价差缩窄，菜豆期货价差扩大 [66] 期权市场 未提及具体内容，仅给出棕榈油合约平值期权历史波动率图 [67]