报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周广期所铂钯主力合约大幅走弱，美元偏强运行与市场对美联储基调转鹰预期使贵金属市场承压，美伊局势升温致市场避险情绪高位；铂金市场短缺，供应受制约新增产能有限，需求端汽车催化剂是支撑且地缘等因素增强其吸引力，钯金虽受益于地缘但中期逻辑弱于铂金，需求结构单一且长期面临双重压制，美国反倾销调查短期推升风险溢价但难扭转中长期需求走弱趋势；短期宏观扰动多，市场高波动或延续，操作建议轻仓区间震荡交易为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周广期所铂钯主力合约大幅走弱，美元偏强与美联储基调转鹰预期使贵金属市场承压，美伊局势升温避险情绪高位 [7] - 铂金市场短缺，地上库存下滑，南非供应受多因素制约新增产能有限，需求端汽车催化剂是核心支撑，地缘等因素增强其吸引力 [7] - 钯金受益于地缘但中期逻辑弱于铂金，需求结构单一且长期面临双重压制，美国反倾销调查短期推升风险溢价但难扭转中长期需求走弱趋势 [7] - 短期宏观扰动多，市场高波动或延续，操作建议轻仓区间震荡交易为主 [7] 期现市场 - 本周贵金属市场承压回落，广期所铂钯期货大幅走弱，截至2026 - 03 - 06，广期所钯金主力2606合约421.50元/克，周跌9.33%，铂金主力2606合约报560.50元/克，周跌10.14% [8][12] - NYMEX铂钯多头净持仓延续分化，截至2026 - 02 - 24，NYMEX铂金多头净持仓报19605张，环比增加5.77%，钯金多头净持仓报 - 1758张，环比减少7.59% [13][15] - 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱，截至2026 - 03 - 05，NYMEX铂金基差报 - 23.60美元/盎司，钯金基差报7.50美元/盎司，周环比走弱 [16][20] - 本周广期所铂主力基差走强，钯主力基差走弱，截至2026 - 03 - 05，铂主力合约基差报 - 9.70元/克，周环比走强，钯主力合约基差报 - 23元/克，周环比走弱 [21][23] - 本周NYMEX铂钯库存均录得增加，截至2026 - 03 - 05，NYMEX铂金库存报583451.75盎司，环比增加0.99%，钯金库存报205097.54盎司，环比增加10.11% [24][28] - 铂金与黄金价格走势呈现较强同步性，金铂比本周基本维持不变 [29] 产业供需情况 - 截至2025年12月，铂钯金进出口数量均录得增加 [35] - 新能源汽车市场占比上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求逐年下滑，全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 [41][47] - 铂钯供应格局分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧，本周铂钯主力内外盘价差小幅走扩 [52][56] 宏观及期权 本周美元指数及美债收益率同步走强 [60]