行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”，且予以维持 [1] 核心观点总结 - 全球AI大模型持续激烈迭代，OpenAI发布GPT-5.4，性能顶尖，将带来对AI算力的持续需求 [3][21] - 英伟达投资北美光通信公司，彰显AI对光互连产品的强劲需求，光互连市场景气度高 [3][9][21] - 国产大模型（如GLM-5、KimiK2.5）持续迭代，能力提升，正推动从“可用”到“好用”的转变，加速在千行百业的应用落地 [3][21] - 坚定看好中国AI产业发展前景，建议持续关注AI主题投资机会 [3][21] 行业要闻及简评总结 OpenAI发布GPT-5.4 - 事件：2026年3月5日，OpenAI发布专为复杂任务设计的GPT-5.4模型 [3][5] - 性能提升：GPT-5.4集成了顶尖的推理、编程及智能体工作流性能，整合了GPT-5.3-Codex的编程能力，优化了在各类工具和软件环境中的表现，能高效完成复杂工作并交付结果 [3][5] - 具体能力：显著提升深度思考、网页搜索及计算机使用能力；支持高达1M Token的上下文；是OpenAI迄今为止效率最高的推理模型，相比GPT-5.2，解决相同问题所需Token数量显著减少 [6] - 定价：GPT-5.4 API输入/输出价格分别为2.5美元/15美元每百万token，高于GPT-5.2的1.75美元/14美元每百万token；GPT-5.4-pro输入/输出价格分别为30美元/180美元每百万token，高于GPT-5.2-pro的21美元/168美元每百万token [7] - 行业地位：根据ArtificialAnalysis数据，在大模型性能排名中，GPT-5.4以57分排名第二，与排名第一的Gemini 3.1同分 [3][7] 英伟达投资北美光通信公司 - 事件：2026年3月2日，英伟达宣布与Lumentum及Coherent建立战略合作，除数十亿美元的采购承诺及未来产能采购权外，还分别投资20亿美元支持两家公司的研发、生产和运营 [3][9] - 行业意义：此举表明光互连技术对AI工厂扩展至关重要，保障供应链的举动反映了光通信市场供不应求 [9] - 市场空间：根据Lightcounting数据，2025年以太网光模块及CPO市场空间为165亿美元，2026年预计达260亿美元，增速达60% [3][9] - 投资观点：英伟达的投资彰显了其对AI发展中通信网络环节的重视及光互连市场的高景气度，光通信相关公司均有望受益 [3][9] 重点公司公告总结 - 辰安科技：向特定对象发行股票事项获国资委批复，拟非公开发行不超过6979.1291万股，募资不超过14.19亿元；合肥国投拟以20.33元/股认购，取得控制权 [14] - 恒华科技：中标“隆化县100MW风电项目EPC”，中标价格63,000.4994万元，工期296天 [14] - 深信服：“信服转债”将于2026年3月11日停止交易，3月16日停止转股，未转股部分将按100.51元/张强制赎回 [14] - 德赛西威：2025年实现营业收入325.57亿元，同比增长17.88%；归母净利润24.54亿元，同比增长22.38% [14] - 启明星辰：副总经理潘宇东于2026年3月2日增持公司股份50,000股，增持均价14.28元/股 [15] - 中科创达：截至2026年2月28日，累计回购股份78.26万股，占总股本0.17%，使用资金4329.96万元 [15] - 中科曙光：董事及高管计划减持股份，总经理历军拟减持不超过632.0413万股（占总股本0.43%） [15] 一周行情回顾总结 - 指数表现：报告当周，计算机行业指数下跌5.29%，沪深300指数下跌1.07%，计算机行业跑输沪深300指数4.22个百分点 [3][16] - 年初至今表现：年初至报告当周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨2.86%，沪深300指数累计上涨0.66% [16] - 估值水平：截至当周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为55.7倍 [3][18] - 个股涨跌：当周计算机行业358只A股成分股中，44只上涨，1只平盘，312只下跌，1只持续停牌 [3][18] - 涨幅前十：涨幅最大个股为南网数字（涨26.53%）、科远智慧（涨17.64%）、中科星图（涨15.21%）等 [19] - 跌幅前十：跌幅最大个股为*ST国华（跌-22.61%）、达华智能（跌-18.57%）、杰创智能（跌-13.96%）等 [19] 投资建议与标的 - AI算力： - 推荐：海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服 [3][21] - 建议关注：寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、世嘉科技、汇绿生态 [3][21] - AI算法和应用： - 强烈推荐：恒生电子、中科创达、盛视科技 [3][21] - 推荐：道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份 [3][21] - 建议关注：锐明技术、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、汉得信息、赛意信息 [3][21]