报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美豆偏强支撑，菜粕期价继续上扬，谨慎追涨；近期市场交易生柴需求驱动，受国际油价上涨提振，菜油期价继续大幅上扬 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9954元/吨，环比涨288；菜籽粕期货收盘价2433元/吨，环比涨59 [2] - 菜油月间差（5 - 9）为122元/吨，环比涨17；菜粕月间价差（5 - 9）为 - 19239元/吨，环比降29 [2] - 菜油主力合约持仓量273150手，环比降107647；菜粕主力合约持仓量746843手，环比增6 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 6544手，环比降607；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 130978手，环比增42003 [2] - 菜油仓单数量725张，环比无变化；菜粕仓单数量1411张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价729.8加元/吨，环比涨10.4；油菜籽期货收盘价6056元/吨，环比涨222 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10810元/吨，环比涨560；南通菜粕现货价2690元/吨，环比涨110 [2] - 菜油平均价10835元/吨，环比涨535；进口油菜籽进口成本价5453.78元/吨，环比涨75.16 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比无变化；油粕比3.96，环比涨0.05 [2] - 菜油主力合约基差856元/吨，环比涨272；菜粕主力合约基差257元/吨，环比涨51 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价9240元/吨，环比涨500；菜豆油现货价差1570元/吨，环比涨60 [2] - 广东24度棕榈油现货价9830元/吨，环比涨630；菜棕油现货价差980元/吨，环比降70 [2] - 张家港豆粕现货价3270元/吨，环比涨200；豆菜粕现货价差580元/吨，环比涨90 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.17百万吨，环比降0.1；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比增5.36；进口菜籽盘面压榨利润 - 57元/吨，环比增46 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比增12.5；进口油菜籽周度开机率8%，环比增4.8 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比增5；菜籽粕进口数量当月值0.5万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存23.82万吨，环比增2.35；沿海地区菜粕库存9.29万吨，环比增0.85 [2] - 华东地区菜油库存26.1万吨，环比增1.9；华东地区菜粕库存1.5万吨，环比降0.06 [2] - 广西地区菜油库存0.8万吨，环比增0.3；华南地区菜粕库存29.8万吨，环比增2.3 [2] - 菜油周度提货量 - 0.18万吨，环比降0.18；菜粕周度提货量0.54万吨，环比增0.54 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比增30.7；餐饮收入当月值5738亿元，环比降319 [2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比增60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.74%，环比增1.95；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.74%，环比增1.95 [2] - 菜粕20日历史波动率15.99%，环比增0.68；菜粕60日历史波动率16.18%，环比增0.82 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率18.88%，环比增1.79；菜油平值看跌期权隐含波动率18.85%，环比增1.76 [2] - 菜油20日历史波动率19.63%，环比增2.38；菜油60日历史波动率19.48%，环比增0.93 [2] 行业消息 - 3月6日，洲际交易所油菜籽期货收高，周线上涨，受豆油价格涨势提振，5月合约涨10.90加元至730.80加元/吨 [2] - 南美大豆丰产预期强，巴西收割推进使供应端压力增加，美豆需求前景不确定 [2] - 地缘局势升级使原油价格飙升，美豆生物燃料政策提振豆油需求，美豆压榨强劲支撑市场上扬 [2] 菜粕观点总结 - 我国取消对加菜粕反歧视关税，加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流，增加远月供应压力 [2] - 现阶段处于水产需求淡季，菜粕需求以刚性为主 [2] - 加菜粕反歧视措施调整及加菜籽反倾销裁定基本符合预期，市场提前反应，影响有限 [2] 菜油观点总结 - 中东地缘冲突升级使国际油价上涨，推动植物油生柴需求预期，外围油脂市场上涨支撑国内市场 [2] - 加菜籽反倾销终裁结果落定，关税约15%，加菜籽进口量有望增加，增添远月供应压力，但市场有预期，影响有限 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 [2]