报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 贵金属短期内料延续区间震荡运行，但中长期看多逻辑尚未有明显松动，操作上建议逢低布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1140.000元/克，环比下降0.8；沪银主力合约收盘价21547元/千克，环比上升14.00 [2] - 沪金主力合约持仓量110,867.00手，环比下降2975.00；沪银主力合约持仓量3,326.00手，环比下降218.00 [2] - 沪金主力合约成交量312,400.00，环比上升39970.00；沪银主力合约成交量619,645.00，环比上升262854.00 [2] - 沪金仓单数量104934千克，环比下降99；沪银仓单数量253,370千克，环比下降2582 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1140.38，环比上升1.05；华通一号白银现货价20,455.00，环比下降736.00 [2] - 沪金主力合约基差0.38元/克，环比上升1.85；沪银主力合约基差 -1,092.00元/克，环比下降750.00 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1073.32吨，环比下降2.57；SLV白银ETF持仓15,761.62吨，环比下降47.90 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓160145.00张，环比上升968.00；白银CFTC非商业净持仓23,338.00张，环比上升1078.00 [2] - 黄金供应量总计1302.80吨（季），环比下降0.19；白银供应量总计32,056.00吨（年），环比上升482.00 [2] - 黄金需求量总计1345.32吨（季），环比上升79.57；白银需求量总计35,716.00吨（年），环比下降491.00 [2] 宏观数据 - 美元指数98.95，环比下降0.08；10年美债实际收益率1.80，环比下降0.02 [2] - VIX波动率指数29.49，环比上升5.74；CBOE黄金波动率指标34.26，环比下降1.05 [2] - 标普500/黄金价格比1.31，环比下降0.02；金银比62.27，环比上升1.67 [2] 行业消息 - 伊朗神职人员领导层宣布任命哈梅内伊之子莫杰塔巴接替其父，回击美国总统特朗普 [2] - 伊朗总统佩泽希齐扬号召全民团结守卫伊朗，宣布不再攻击邻国，除非这些国家首先发动攻击 [2] - 中国2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第16个月增持黄金 [2] - 美国2月非农就业人数减少9.2万，预估为增加5.5万，前值为增加13万；私营领域就业人数减8.6万，政府部门就业人数减6000；1月非农就业人数修正至增12.6万，12月修正至减1.7万 [2] 市场走势分析 - 今日盘中贵金属市场低开高走，早盘受原油价格飙升影响，金银价格一度承压，午后原油及美元指数高位回落，金银止跌反弹 [2] - 原油价格上升引起市场对全球通胀再反弹的担忧，年内降息预期受压制，但市场预期特朗普将采取措施缓解油价上涨担忧 [2] - 美国2月非农就业数据大幅遇冷，若本周CPI数据指向通胀延续反弹态势，市场或重启滞胀定价，金价有望受益于实际利率下行 [2] - 中国连续第16个月增持黄金，提振市场对央行长期增持黄金的信心，为金价提供结构性支撑 [2] - 伊朗冲突引发的通胀上行风险，加大了美联储坚持鸽派取向的难度，贵金属未来走势不确定性较大 [2] 重点关注 - 03 - 09 23:00美国2月纽约联储通胀预期 [2] - 03 - 10 18:00美国2月NFIB小型企业信心指数 [2] - 03 - 10 22:00美国2月成屋销售数据 [2] - 03 - 11 20:30美国2月CPI月率、年率 [2] - 03 - 13 20:30美国1月核心PCE物价指数 [2] - 03 - 13 22:00美国1月耐用品订单 [2]