行业投资评级 - 投资评级：推荐 维持 [2] 核心观点 - AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升，但并非普惠式复苏，而是以AI为核心的局部景气度攀升，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，约半数芯片公司仍在亏损线上挣扎 [3] - Agentic AI（智能体人工智能）正在重估CPU价值，CPU从基础设施底座跃升为决定AI响应速度和成本的前线关键，在典型Agent任务中CPU处理占总延迟的90%以上，能耗占比与GPU平分秋色 [4] - AI算力芯片国产化趋势延续，报告建议关注天数智芯、芯原股份、海光信息、中芯国际、华虹公司等公司 [5] 根据目录总结 1. 半导体板块周度行情分析 - 周涨幅排行（3月2日-3月6日）：海外半导体龙头总体呈下跌态势，博通领涨，涨幅为3.42%，拉姆研究跌幅最大，为**-14.67%；台积电周跌幅为-5.26%，市值为55.78万亿元新台币** [12] - 申万半导体指数表现：3月6日指数为7640.65，周跌幅为**-5.57%** [13] - 细分板块表现：当周半导体细分板块均呈下跌态势，半导体材料板块跌幅最大，达**-8.97%；数字芯片设计板块跌幅最小，为-4.52%** [16] - 资金流向：当周申万电子化学品板块主力净流入6.72亿元，净流入率为0.59%，在9个二级子行业中排第1名；申万半导体板块主力净流出33.74亿元，净流入率为**-0.37%** [20][22] - A股涨幅前十个股：当周半导体板块涨幅前十个股包括派瑞股份(38.17%)、佰维存储(26.25%)、源杰科技(10.52%)等 [23] 2. 行业高频数据 - 费城半导体指数：当周总体呈现震荡下跌态势，自2023年底以来整体呈上升趋势 [26] - 台湾半导体行业指数：近两周（2月23日-3月6日）呈现整体下降态势 [29] - 中国台湾IC产值：自2021年以来持续下降，2023年Q2开始陆续反弹；2025年，IC设计、IC制造以及晶圆代工产值同比增速小幅下滑，封装、测试业产值同比增速维持平稳，存储器制造业产值同比大幅提升 [32] - 全球半导体销售额：2026年1月，全球半导体当月销售额为825.4亿美元，同比增长46.1%；其中，中国销售额为228.2亿美元，环比增长5.75%，占比达27.65% [35] - 全球半导体设备销售额：2025年第三季度，中国大陆半导体设备销售额达到145.6亿美元，同比增长12.61%，环比增长28.17% [39] - 中国进口半导体设备：2023年以来进口数量整体平稳，结合中国大陆设备销售额攀升，显示国产设备市场份额正在逐步提升 [42] - 晶圆制造：中芯国际8英寸晶圆月产能从2018年的约45万片提升至2025年9月的约102.3万片；产能利用率从2023年下行期的68.1%强劲反弹至2025年第三季度的95.8%；2025年第三季度出货量达到近250万片，创历史新高 [48] - 存储芯片价格：受AI存力需求提升及产能切换影响，传统存储芯片价格大幅攀升。2026年2月23日，NAND Wafer (512Gb TLC)现货平均价为17.95美元；2026年3月6日，DRAM DDR5 (16Gb)现货平均价为39.67美元 [51] 3. 行业动态 - 苹果发布M5 Pro/Max：采用台积电3nm N3P架构和SoIC-MH先进封装技术，CPU最高18核心，包含6个“Super Corres”核心，宣称相比M1 Pro/Max多核性能提升150%，GPU峰值AI计算性能是M4 Pro/Max的4倍 [57][58] - 英特尔发布Clearwater Forest：基于Intel 18A制程，采用Chiplet设计，CPU核心数量达288个，封装层级整体缓存（LLC）容量突破1GB，达约1152 MB [59][60] - 美国拟实施AI芯片全球许可制：考虑要求出口英伟达、AMD等AI芯片需获美国政府批准，限制范围或扩大至全球，采购不超过1000颗英伟达GB300 GPU可简化审查 [61] - 2025Q4全球NAND市场：前五大厂商营收合计环比大幅增长23.8%，达211.7亿美元；预计2026年第一季度NAND Flash价格将季增85%~90% [63][64] - 三星DRAM合约价：2026年第一季度合约价涨幅将超过100%，部分客户已支付预付款锁货 [68] - 英特尔18A制程进展：CFO表示Intel 18A制程已达到预期，良率持续提升，将获得外部客户采用，苹果与英伟达正在评估 [70] - 联发科入股Ayar Labs：通过子公司以约9000万美元取得美国硅光子厂商Ayar Labs约2.4%股权 [72] - 上海建成超薄晶圆产线：建成全球首条35微米功率半导体超薄晶圆工艺及封装测试线，晶圆加工精度控制在35±1.5微米，碎片率降至0.1%以内 [75] 4. 公司公告 - 华天科技：拟以29.96亿元收购华羿微电100%股权，以优化产业布局 [78] - 卓胜微：2025年实现营业总收入37.26亿元，同比下降16.96%；归母净利润为**-2.68亿元**，同比下降166.70% [81] - 力芯微：拟实施2026年限制性股票激励计划，授予113.2万股，授予价格为26.70元/股 [83] - 大为股份：2025年营业收入12.22亿元，同比增长16.74%；半导体存储业务收入10.98亿元，占营收比重89.81% [85] - 帝奥微：拟以4571.40万元出售持有的江苏云途1.9388%股权，交易价格较账面值溢价14.28% [87] - 德明利：拟向特定对象发行股票募资不超过8亿元，用于多个存储主控芯片研发及产业化项目 [89] - 源杰科技：筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [91]