财务业绩与预测 - 2026财年第一季度总收入193.1亿美元，同比增长29.5%，Non-GAAP净利润101.9亿美元，同比增长30.2%[7] - 公司预测2026-2028年净利润分别为432亿美元、765亿美元和1002亿美元，三年复合年增长率为63.0%[10] - 2026财年每股收益预测为9.20美元，较旧预测上调6%[2] AI业务增长动力 - 当前未交付订单总额达730亿美元，其中超过50%为AI芯片订单，预计在未来6个季度逐步交付[8] - 2026财年第一季度AI收入达84亿美元，同比增长110%，其中定制芯片（如谷歌TPU）贡献67%[8] - 公司指引下一季度AI收入将同比增长143%至107亿美元，并预测2027财年AI收入有望超过1000亿美元[7][8] - 现有六家ASIC客户（包括谷歌、Meta、字节跳动等），且长期潜在客户超过三家，预计2026年AI收入同比增长187.7%[8][10] 非AI业务与软件 - 第一季度软件基础设施收入为68.0亿美元，同比增长1.4%，VMware总预定合同价值超过92亿美元[9] - 非AI业务（如企业存储）预计将在2026年下半年实现收入转正[9] 估值与评级 - 基于DCF估值法（WACC 9.0%，长期增长率3.0%），目标价为450.00美元，较当前股价330.48美元有36.17%上行空间，维持“买入”评级[5][10] - 公司当前市值约为1.6万亿美元[5]