报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面伊朗称军事行动进入全新阶段美放风护航特朗普警告伊勿布雷；基本面菲律宾进入雨季镍矿进口量回落印尼RKAB计划调配额或缓解供应前景担忧；冶炼端国内精炼镍产能大近期镍价震荡调整预计后续产量将回升；需求端不锈钢厂利润改善节后生产恢复新能源汽车产销爬升；国内镍库存增长放缓市场逢回调采买现货升水持稳海外LME库存持稳现货升水下调；技术面持仓下降价格调整多空交投转淡预计短线沪镍震荡调整关注14关口压力以及MA60支撑[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价137160元/吨环比涨110元/吨；04 - 05月合约价差为 - 460元/吨环比涨30元/吨[3] - LME3个月镍价17558美元/吨环比涨114美元/吨；沪镍主力合约持仓量210843手环比降681手[3] - 沪镍期货前20名持仓净买单量 - 67001手环比降256手；LME镍库存287088吨环比降330吨[3] - 上期所镍库存61769吨环比增978吨；LME镍注销仓单合计20412吨环比降678吨[3] - 沪镍仓单数量54341吨环比降309吨[3] 现货市场 - SMM1镍现货价139750元/吨环比降1850元/吨；长江有色1镍板现货均价139850元/吨环比降1550元/吨[3] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）价格均为210美元/吨环比无变化[3] - 电池级硫酸镍平均价31750元/吨环比无变化；NI主力合约基差2590元/吨环比降1960元/吨[3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 208.36美元/吨环比降5美元/吨[3] 上游情况 - 镍矿月进口量199.28万吨环比降134.67万吨；镍矿港口库存总计924.33万吨环比降78.41万吨[3] - 镍矿进口平均单价75.53美元/吨环比涨3.36美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨环比无变化[3] 产业情况 - 电解镍月产量29430吨环比增1120吨；镍铁月产量合计2.14万金属吨环比无变化[3] - 精炼镍及合金月进口量23861.23吨环比增11020.74吨；镍铁月进口量99.61万吨环比增10.07万吨[3] 下游情况 - 300系不锈钢月产量185.81万吨环比增11.09万吨；300系不锈钢周库存64.56万吨环比降0.67万吨[3] 行业消息 - 特朗普称对伊战事“很快”结束但本周不会结束若伊阻断霍尔木兹海峡石油运输美将施以“比以往猛烈20倍的打击”；内塔尼亚胡称对伊行动“尚未结束”；伊外交部副部长称当前伊优先事项是“果断防御”战争停止掌握在伊手中[3] - 今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元同比增长18.3%其中出口4.62万亿元增长19.2%进口3.11万亿元增长17.1%；对美国进出口6097.1亿元下降16.9%；对东盟、欧盟进出口均增长20%左右[3] - 工信部启动工业数据筑基行动开展面向人工智能赋能的高质量行业数据集建设先行先试围绕关键环节开展行业大模型应用、工业智能体研发等场景落地[3] - 2026年国债限额485508亿元地方政府一般债务限额188689亿元、专项债务限额443185亿元；十四届全国人大财政经济委员会建议防范专项债偿付风险加大对非标、“双非”等债务化解的支持力度[3] 重点关注 今日暂无消息[3]