报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期中东地缘政治局势影响原油及航运，国内丁二烯端偏强运行，顺丁橡胶成本面支撑持续强势；国内顺丁橡胶装置产能利用率处于高位，节后下游需求跟进，主流供价上涨使商谈重心走高、成交增多，生产企业库存下降，贸易企业库存略增；3月下旬部分装置检修，预计现货端库存仍下降；上周国内轮胎企业开工率环比回升，多数企业恢复常规水平，但中东地区订单出货有阻力，或限制产能利用率提升幅度；美伊地缘冲突有不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价15615元/吨，环比涨680；持仓量26320，环比增1603 [2] - 合成橡胶4 - 5价差130元/吨，环比涨170；丁二烯橡胶仓库仓单数量21420吨，环比增1070 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶主流价有不同程度下降，基差 - 865元/吨，环比降530 [2] - 布伦特原油87.8美元/桶，环比降11.16；石脑油CFR日本841.5美元/吨，环比降150 [2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格970美元/吨，环比降30；丁二烯CFR中国中间价1800美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油83.45美元/桶，环比降11.32；山东市场丁二烯主流价14150元/吨，环比降1850 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比降0.01；产能利用率76.28%，环比升0.03 [2] - 丁二烯港口库存期末值39100吨，环比增700；山东地炼常减压开工率54.58%，环比升2.89 [2] - 顺丁橡胶当月产量14.99万吨，环比增0.63；当周产能利用率81.62%，环比降0.12 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 1424元/吨，环比降965；社会库存期末值4.34万吨，环比降1.01 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值34400吨，环比降10750；贸易商库存期末值9020吨，环比增700 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率74.03%，环比升39.47；全钢胎开工率65.9%，环比升36.73 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比降15；半钢胎当月产量5968万条，环比增129 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值45.79天，环比降1.25；半钢轮胎山东库存天数期末值43.1天，环比降0.99 [2] 行业消息 - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比升43.76个百分点，同比降5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比升39.34个百分点，同比降3.33个百分点 [2] - 2026年2月我国重卡市场销售约7.5万辆，环比降近3成，同比下滑约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增约17%，2月下降主要因春节季节性波动 [2] - 截至3月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.34万吨，较上周期降1.01万吨，环比降18.80% [2]