报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面USDA上调全球玉米库存预估高于上月及分析师预期 美伊冲突加剧使国际油价飙升推升运费 对国际玉米市场价格有所提振 进口价格提升对国内市场也有提振 [3] - 国内东北产区气温回升 潮粮储存压力上升 基层售粮加快 粮源转移至贸易环节 因油价上调和收购成本高 东北粮外调难度增大 深加工企业库存消耗 积极补库但提价范围收窄 [3] - 华北黄淮产区前期集中上量后 基层种植户售粮积极性减弱 粮点购销活跃度不高 贸易商出货减慢 加工企业厂门到货规模收缩 提价采购意向下降 仅部分到货不足企业小幅提价收购 [3] - 玉米淀粉行业开机率升高 供应端压力增加 库存呈上升趋势 但下游需求逐步恢复 企业签单走货好转 供需结构尚可 受玉米偏强支撑 淀粉市场同步偏强震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2395元/吨 环比-19 玉米淀粉期货收盘价2718元/吨 环比-2 [2] - 玉米持仓量1384288手 环比2853 玉米淀粉持仓量256994手 环比-5161 [2] - 玉米前20名净买单量-250568手 环比-18077 玉米淀粉前20名净买单量-13938手 环比2634 [2] - 玉米注册仓单量75123手 环比510 玉米淀粉注册仓单量6560手 环比-150 [2] - 主力合约CS - C价差317元/吨 环比1 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价453.75美分/蒲式耳 环比0.5 CBOT玉米总持仓1617461张 环比-38674 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓90059张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2439.41元/吨 环比-0.59 锦州港玉米平舱价2420元/吨 环比0 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2800元/吨 潍坊2980元/吨 石家庄2960元/吨 环比均为0 [2] - 进口玉米到岸完税价格2001.3元/吨 国际运费53美元/吨 环比均为0 [2] - 玉米主力合约基差44.41元/吨 环比-14.59 玉米淀粉主力合约基差82元/吨 环比-12 [2] - 山东淀粉与玉米价差490元/吨 环比40 木薯淀粉与玉米淀粉价差657元/吨 环比26 [2] - 玉米淀粉与30粉价差-59元/吨 环比54 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量432.34百万吨 环比6.81 播种面积36.93百万公顷 环比0.49 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨 播种面积22.6百万公顷 环比均为0 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨 播种面积7.5百万公顷 环比均为0 [2] - 中国玉米预测年度产量301.24百万吨 环比6.24 播种面积44.96百万公顷 环比0.66 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量29百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存89.2万吨 环比11.6 北方港口玉米库存200万吨 环比-21 [2] - 深加工玉米库存量343.7万吨 环比-41.5 淀粉企业周度库存120.9万吨 环比-1 [2] - 玉米进口当月值80万吨 环比24 玉米淀粉出口当月值16.74吨 环比-0.2 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨 环比30.7 样本饲料玉米库存天数30.25天 环比-1.04 [2] - 深加工玉米消费量121.95万吨 环比9.46 [2] - 山东玉米淀粉加工利润8元/吨 环比11 河北107元/吨 环比10 吉林-21元/吨 环比16 [2] - 酒精企业开机率54.08% 环比-0.38 淀粉企业开机率55.73% 环比1.21 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.14% 环比-0.35 60日历史波动率7.42% 环比0.12 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率13.86% 环比-2.45 平值看跌期权隐含波动率13.86% 环比-2.45 [2] 行业消息 - 截至3月7日 巴西2025/26年度二季玉米种植完成75.9% 上周64.9% 去年同期83.1% 五年均值71.5% [2] - 截至3月7日 巴西2025/26年度首季玉米收获进度29.5% 上周24.9% 去年同期34.5% 五年均值27.3% [2]