报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期震荡调整，关注MA60支撑 [3][4] 各目录总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价392740元/吨，环比-30；4 - 5月合约收盘价环比100；LME3个月锡50910美元/吨，环比815；主力合约持仓量33982手，环比-994；期货前20名净持仓-10632手，环比307；LME锡总库存8015吨，环比-10；上期所库存11663吨，环比-590；上期所仓单10031吨，环比322 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格394000元/吨，环比-6750；长江有色市场1锡现货价393800元/吨，环比-5940；沪锡主力合约基差-6720元/吨；进口数量1260万吨；LME锡升贴水(0 - 3)-76美元/吨，环比26；平均价:锡精矿(40%)加工费1.76元/吨，环比0.25；平均价:锡精矿(40%)378000元/吨，环比16050 [3] 上游情况 - 平均价:锡精矿(60%)382000元/吨，环比16050；平均价:锡精矿(60%)加工费12000元/吨，环比1500 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比-0.16；进口数量2239.1吨，环比323.25 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧249150元/吨，环比-4780；产量:镀锡板(带)累计值152.87万吨，环比13.87；出口数量14.29万吨，环比-0.45 [3] 行业消息 - 特朗普称对伊朗战事“很快”结束但本周不会结束，美警告伊勿布雷，伊称优先“果断防御”；今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，对美进出口6097.1亿元，下降16.9%；工信部启动工业数据筑基行动；国务院提出2026年预算草案，人大财经委建议防范专项债偿付风险 [3] 观点总结 - 宏观面，伊美局势紧张；基本面，供应端缅甸复产、雨季结束，国内锡矿进口量回升，锡矿加工费回升，供应紧张缓解，冶炼端企业原料库存低、年末检修多，精锡产量受限但年后有回升压力，进口压力增大，需求端AI带动焊锡需求增长，近期锡价回落，下游采购氛围回暖，库存下降，现货升水回升，LME库存持稳，技术面持仓减量区间震荡，多头氛围下降 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]