报告行业投资评级 - 机械设备行业评级为看好（维持）[7] 报告核心观点 - 报告主题为“周期反转，成长崛起，新全球化”，旨在汇总大制造中观策略组每周重要深度报告、点评报告与边际变化观点[1] - 商业航天领域政策支持力度加大，政府工作报告首次将航空航天定位为新兴支柱产业并单独提及卫星互联网，产业落地有望加速[6][8] - 全球铜管智造龙头海亮股份，凭借海外高利产能释放与铜箔、AIDC新材料等业务打开成长空间[9][10] 团队核心与组合标的 - 团队核心标的包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、开普云、金沃股份、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等[2] - 核心组合在核心标的基础上，进一步纳入了复旦微电、新时达、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等公司[3] 上周市场表现 - 截至2026年3月6日，上周（2026/03/02-2026/03/06）全市场表现最好的五大指数为：石油石化（申万）（+8.06%）、煤炭（申万）（+3.79%）、公用事业（申万）（+3.42%）、农林牧渔（申万）（+2.12%）、银行（申万）（+1.64%）[5][16] - 同期，大制造板块内表现最好的三大指数为：船舶产业（+4.24%）、船舶制造（+0.64%）、风电产业指数（-0.21%）[5][17] 上周重点行业点评：商业航天 - 政策层面：2026年3月5日政府工作报告明确打造航空航天等新兴支柱产业，并加快发展卫星互联网，这是航空航天首次被定义为“新兴支柱产业”，也是首次单独提及卫星互联网[8] - 产业进展：2026年上半年国内火箭发射将迎密集首飞期，包括力箭二号、天龙三号、星云一号、智神星一号等；朱雀三号计划第二季度再次展开回收试验，并争取第四季度尝试首次回收复用飞行[8][10] - 发展趋势：太空数据中心成为AI算力布局新选项，有望解决地面数据中心散热和供电瓶颈；火箭运力是低轨星座建设中短期瓶颈，可重复回收技术有望突破；卫星轨道与频谱资源竞争加速[10] - 投资建议：聚焦火箭与卫星产业链相关龙头及弹性标的。火箭端建议关注杭氧股份、斯瑞新材、航天动力等；卫星端建议关注中国卫星、迈为股份、震有科技等[10] 上周公司深度报告：海亮股份 - 公司地位：全球铜管智造龙头，深耕近40年，2024年铜基材料出货量突破100万吨，连续6年出货量全球第一，全球暖通及工业铜加工市场份额达20.3%[10] - 财务增长：2007-2024年公司收入与扣非归母净利润的复合年增长率（CAGR）分别为16.3%和8.8%[10] - 暖通业务：全球暖通及工业铜加工市场2024年约476.8万吨，预计2024-2030年海外出货量CAGR为4.0%，其中欧美区域CAGR约5.5%和5.2%，东南亚及印度CAGR达8.3%[10] - 美国产能：公司美国得州基地产能已于2025年上半年提升至5万吨，计划2025年底扩至9万吨，受益于美国关税政策，该基地盈利能力强，有望大幅提升公司铜管业务盈利能力[10] - 铜箔业务： - 锂电铜箔：2020-2024年CAGR为26.7%，预计2024-2030年CAGR为17.6%；极薄化趋势明确，2025年5μm/4.5μm产品占比25%，2026年有望提升至50%[10] - 公司技术领先：在3.5μm技术领先，已与全球Top 10动力电池客户中5家签订自2026年起执行的《定点供货协议》[10][11] - 电子电路铜箔：2024-2030年PCB铜箔出货量预计CAGR为5.8%；在VLP/HVLP等高端市场国产替代空间巨大，公司已成功突破相关技术壁垒[12] - AIDC与机器人材料： - AIDC散热：2024年全球AIDC铜基散热方案出货33.1万吨，预计2030年达233.6万吨，2024-2030年CAGR达38.5%；公司相关产品已用于顶级GPU散热，2025年上半年接单量同比增长超100%[12] - 智能机器人：2024年全球智能机器人铜基材料出货34.8万吨，预计2030年达80.6万吨，CAGR为15.0%；公司已开发专用关节模组铜合金，正与5家整机厂商联合测试[12] - 盈利预测：预计公司2025-2027年营收分别为879.3亿元、1129.9亿元、1234.5亿元，同比增长0.4%、28.5%、9.3%；归母净利润分别为9.6亿元、17.8亿元、26.5亿元，同比增长36.7%、85.1%、48.9%[12] 重点公司盈利预测数据 - 报告附录提供了团队核心及关注标的的盈利预测与估值数据，包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、三一重工、中国船舶、华大九天等公司的市值、每股收益预测及市盈率等关键指标[14]