报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司新品发布，推出iFind MCP+数据库和iFinD Claw，旨在降低专业金融AI的使用门槛，为投研提供“开箱即用”的解决方案 [1][2] - 公司2025年第四季度及全年业绩超预期，主要受益于资本市场活跃度回升 [2] - 公司提出高现金分红及转股预案，回报股东意愿强烈 [3] - 报告预计公司未来三年（2026-2028年）营收与净利润将保持快速增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 业务与产品动态 - 推出iFinD MCP服务，专为AI智能体交互设计，集成iFinD核心数据库，提供权威、结构化、高时效性金融数据支持 [1] - iFinD MCP支持纯自然语言交互与智能语义理解，覆盖股票别名、行业分类等多维度查询 [1] - 提供标准接入（推荐机构及轻量用户）和高级本地部署（如OpenClaw框架用户）两种产品形式 [1] - 即将发布自研iFinD Claw解决方案，实现零配置、一键本地/云端部署，深度集成iFinD全量数据库并预置投研场景模板 [2] - iFinD Claw现已开放A股股票分析、公募基金分析、宏观经济与行业数据、公告与资讯四大核心模块，涵盖20余项精炼工具 [2] 财务业绩表现 - 2025年第四季度，公司实现营业收入27.68亿元，同比增长49.46%，环比增长86.85% [2] - 2025年第四季度，实现归母净利润19.99亿元，同比增长70.51%，环比增长183.79% [2] - 2025年第四季度，实现扣非后归母净利润18.80亿元，同比增长65.85%，环比增长174.05% [2] - 2025年全年，广告及互联网推广服务收入同比增长71% [2] - 2025年全年，公司营业收入为60.29亿元，同比增长44.0%；归母净利润为32.05亿元，同比增长75.8% [4] - 公司毛利率持续提升，从2024年的89.4%提升至2025年的91.5%，并预计在2028年达到93.8% [9] - 公司净资产收益率（ROE）显著提升，从2024年的22.9%提升至2025年的33.8%，并预计在2028年达到50.9% [4][9] 股东回报与资本运作 - 公司提出2025年度利润分配预案：以总股本537,600,000股为基数，向全体股东每10股派发现金51元（含税），共计派发现金27.42亿元（含税） [3] - 同时以资本公积金每10股转增4股 [3] 未来业绩预测 - 预计2026年营业收入为84.13亿元，归母净利润为39.93亿元 [3] - 预计2027年营业收入为104.76亿元，归母净利润为49.09亿元 [3] - 预计2028年营业收入为123.54亿元，归母净利润为57.72亿元 [3] - 预计2026-2028年营业收入年增长率分别为39.5%、24.5%、17.9% [4] - 预计2026-2028年归母净利润年增长率分别为24.6%、22.9%、17.6% [4] - 预计每股收益（EPS）将从2025年的5.96元增长至2028年的10.74元 [4] 估值与市场数据 - 报告发布日（2026年03月11日）收盘价为324.64元 [5] - 总市值为1745.26亿元，总股本为5.376亿股 [5] - 基于2025年业绩，市盈率（P/E）为54.5倍；预计2026-2028年P/E将逐步下降至43.7倍、35.6倍、30.2倍 [4] - 基于2025年业绩，市净率（P/B）为18.4倍；预计2026-2028年P/B将逐步下降至17.5倍、16.5倍、15.4倍 [4]