投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 公司业务与证券市场活跃度高度相关，预计2026-2028年营业收入分别为84.13亿元、104.76亿元、123.54亿元，归母净利润分别为39.93亿元、49.09亿元、57.72亿元 [3] - 2025年第四季度业绩超预期，主要受益于国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心修复，市场交投活跃度明显提升 [2] - 公司发布高现金分红及转股预案，回报股东意愿强烈 [3] - 公司持续推出AI金融数据新产品，包括iFinD MCP和自研iFinD Claw解决方案，旨在降低部署门槛，提供“开箱即用”的专业金融AI分析环境 [1][2] 产品与业务发展 - iFinD MCP重磅推出：专为AI智能体交互设计，集成iFinD核心数据库，为本地部署的智能分析系统提供权威、结构化、高时效性金融数据支持 [1] - iFinD MCP交互模式：采用纯自然语言交互，支持智能语义理解与匹配，涵盖股票别名、行业分类、主题概念、指数成分股等多种维度 [1] - iFinD MCP产品形式：包含标准接入（推荐机构及轻量用户）和高级本地部署（如OpenClaw框架用户）两种形式 [1] - 自研iFinD Claw即将发布：实现零配置、一键本地/云端部署，原生深度集成iFinD全量数据库，并预置多类投研场景模板 [2] - iFinD Claw核心模块：现已开放A股股票分析、公募基金分析、宏观经济与行业数据、公告与资讯四大核心模块，涵盖20余项精炼工具 [2] 财务表现与预测 - 2025年第四季度业绩：实现营业收入27.68亿元，同比增长49.46%，环比增长86.85%；实现归母净利润19.99亿元，同比增长70.51%，环比增长183.79%；实现扣非后归母净利润18.80亿元，同比增长65.85%，环比增长174.05% [2] - 2025年全年业绩：营业收入60.29亿元，同比增长44.0%；归母净利润32.05亿元，同比增长75.8% [4] - 2025年分部收入：广告及互联网推广服务收入同比增长71% [2] - 未来三年营收预测：预计2026-2028年营业收入分别为84.13亿元、104.76亿元、123.54亿元，同比增长率分别为39.5%、24.5%、17.9% [3][4] - 未来三年净利润预测：预计2026-2028年归母净利润分别为39.93亿元、49.09亿元、57.72亿元，同比增长率分别为24.6%、22.9%、17.6% [3][4] - 盈利能力指标：2025年毛利率为91.5%，净利率为53.2%；预计2026-2028年净资产收益率(ROE)分别为40.0%、46.3%、50.9% [4][9] - 估值指标：基于2026年3月11日收盘价324.64元，对应2025年市盈率(P/E)为54.5倍，预计2026-2028年P/E分别为43.7倍、35.6倍、30.2倍 [4][5] 股东回报 - 2025年度利润分配预案：以总股本5.376亿股为基数，向全体股东每10股派发现金51元人民币（含税），共计派发现金27.42亿元（含税）；同时以资本公积金每10股转增4股 [3] 公司基本信息 - 股票代码：300033.SZ [1] - 行业：软件开发 [5] - 总市值：1745.26亿元（基于2026年3月11日收盘价）[5] - 总股本：5.376亿股 [3][5] - 自由流通股比例：58.25% [5]